opec大会达成共识还是继续死磕，油价何去何从？

　　——11月30日(周三)，在奥地利维也纳即将召开第171届石油输出国组织(opec)半年度会议。此前据消息人士称，opec专家建议在11月30日的部长级会议上，讨论除利比亚和尼日利亚外所有成员国减产4%-4.5%的协议，但成功与否取决于伊拉克和伊朗是否加入，目前两国距离确定全面支持协议还相距甚远。

　　基于10月opec产量预估计算，这一减产比例将使opec当前产量减少逾120万桶/日，这处于市场预估区间的上端。若在下周能达成此协议，那将是2008年以来opec的第一个限制供应协议。

　　opec曾在9月阿尔及尔的会议上达成初步意向，同意将产量从大约3364万桶/日减少至3250-3300万桶/日之间，以试图提振油价。理论上讲，如果减产能带来油价温和持续上行，那么所有opec成员国的绝对收入都会增加，所以达成减产协议有强劲的财务动力。但所有成员国都意识到，一项减产协议并不仅仅是关于对出口创收的短期提振，也会对海湾地区未来的区域势力结构产生深远影响，这就加大了达成最终协议的难度。举例来说，伊拉克就要求排除在协议外。另外，伊朗也想要增加供应，因其产量之前一直受到制裁的打击。沙特阿拉伯绝不会接受其主导地位有丝毫下降，而伊朗和伊拉克则不希望沙特巩固其霸权地位。

　　【蛋糕就这么大，谁都想多分一口】

　　opec成员国必须设法让减产总量至少达到64万桶/日，也许最多应达到114万桶/日，才能让总体产量水平回到3250-3300万桶/日的目标范围。

　　有消息人士称，沙特及其海湾盟国已经暗示，他们准备将产量至多减少100万桶/日。但根据汇通网得知的最新消息来看，虽然消息显示，11月末的会议结果可能会比较乐观，但其实也可能是各方在会前释放的“烟雾弹”，暗地里仍存在分歧。

　　沙特可能把减产作为和opec达成潜在交易的一部分。不过，沙特强调，只有当其他国家一起减产时，他们才会这么做。汇通网此前报道过，沙特似乎已经很早之前就已经将国内原油产能推至极限。这意味着，即使没有达成任何协议，沙特在某种程度上也无法再提高该国产油水平了。而且沙特新的副王储励志本国改革，他希望建立一个经济多元化的国家，所以也不排除他将以减产为条件，换取opec其他潜在的交易。

　　伊朗石油部一位不愿透露姓名的官员近日称，阿尔及利亚能源部长boutarfa向伊朗石油部长赞加内提出opec减产110万桶/桶的建议。boutarfa还告知赞加内称，opec提议让非opec产油国减产60万桶/日。

　　伊朗油长赞加内讨论了每个国家的减产份额。他表示，伊朗将评估该提议，并将在11月30日的维也纳会议上做进一步讨论。不过需要注意的是，赞加内没有对伊朗削减自身产量的立场予以评论，但他对11月30日的会议表示乐观。

　　汇通财经了解到，据此前的消息称，所提议的减产85%来自于海湾国家，但伊朗表示不赞成。

　　再来看伊拉克，根据9月阿尔及利亚会议上的提议，伊拉克被要求减产约20万桶/日。但伊拉克仍在争辩，是否应该从opec预估的产量水平基础上减产，还是应该从更高的该国自己提交的产量数字基础上减产。

　　除了上述几个opec产油大国外，opec是否减产还牵动了非opec国家的心，因为这也涉及到全球其他产油国的切身利益。

　　据一位opec高级代表称，非opec成员国俄罗斯也仍未同意减产，而是主张冻产。该消息人士还称，仅靠opec就想令市场恢复平衡和推高价格很难。

　　根据汇通网获得的最新消息，沙特已经退出了原定周一(11月28日)与俄罗斯等非opec成员国进行的会谈，因为opec内部尚未就如何实施原油减产达成一致。opec官员原定于周一会见俄罗斯等非opec产油国官员，为再后两日的部长会议做准备。因事项敏感，要求匿名的两位opec代表表示，opec召集了又一次内部会议以解决内部分歧，尤其是伊朗和伊拉克是否愿意减产的问题。

　　这一变化表明沙特与opec内另两大产油国伊朗和伊拉克仍存在分歧。距离重要的部长会议不足一周之际，一个重要产油国的退出可能导致整个计划泡汤。

　　俄罗斯能源部在声明中援引部长诺瓦克的话称，俄罗斯支持的立场是，opec成员国需要内部达成共识，然后非opec成员国才能参与协议。俄罗斯将继续与opec磋商产量协议，依然对达成协议持乐观态度。

　　国际能源署(iea)署长比罗尔表示，即使减产了，但油价上升将引发美国页岩油生产商产量大增。

　　【减产yes or no？供需调整或将助力支撑油价】

　　阿尔及利亚能源部长boutarfa在向伊朗油长赞加内提议减产时表示，希望减产能帮助油价升至55-60美元/桶。如果下周的维也纳会议没有达成协议，油价可能依然在目前水平50美元/桶以下。

　　花旗集团在伦敦的能源策略全球主管seth kleinman表示，opec达成协议的可能性非常高。他认为opec能够团结一致支撑市场，预计油价今年年底将在55美元/桶附近。他说，石油需求依然在升高，供应基本持平。如果油价上涨，55-60 美元/桶的区间会让美国原油产量显著增加。他还表示，opec在玩危险游戏，这会让2017年日子不好过。在60美元/桶这一价格水平，美国原油产量将增加50-100万桶/日。如果没有地缘政治灾难，油价则不会回到100美元/桶。

　　澳新银行在发给客户的一份报告中称，多数分析师相信opec会达成某种形式的减产，不过这是否足以推高市场仍不确定。市场两年多来一直为供应过剩所累。澳新银行预计opec将在下周的维也纳会议上达成一项协议。如果确实成功达成协议，布伦特油价有望测试年内高点53美元/桶。

　　总体而言，过去两年笼罩油市的偏空行情似乎在消散，更加偏于中性甚至偏多。油价似乎已经筑底。早在opec开始着手寻求减产协议前，油价就已开始自年初大约26美元/桶这一逾十年的低位开始回升。自今年第二季度以来，油价便一直徘徊在大概40-50美元/桶的这个区间上下。但若opec未能在本月底达成可靠的限产协议，市场对这一底部的信心或将遭遇严峻考验。

　　虽然油市此波涨势并非依赖opec的协议，不过能否达成令人信服的产量协议，都将会影响油市再平衡的速度以及油价的进一步上涨。除opec的影响外，油价在迈入2017年之际还将面临很多负面因素，包括欧美国今年冬季气温要高于正常水准，全球贸易低迷以及经济表现仍乏力。美国侯任总统特朗普可能采取逆全球化的贸易政策，或许在某种程度上也会影响原油供需。

　　但油价这波跌势毕竟已经持续了近30个月，供需方面的必要调整正在到来。至少一些对冲基金和油企高管认为，未来几年油价逐步攀升的可能性最大。