最担心的事情被证实了：美联储承认对未来一无所知

美联储副主席费希尔上周六罕见地公开承认美联储对未来会发生什么“毫无头绪”，指特朗普的财政政策有很大的不确定性。尽管有数名官员认为3月有可能加息，但是近期的经济数据却没有表现出紧迫性。市场唯有指望耶伦本周的证词了。

上周六（2月11日），美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）在出席英格兰华威经济峰会中罕见地承认，美联储对未来会发生什么“一点头绪也没有”，暗指美联储缺乏对特朗普政策的了解。

当时，费希尔被问到有关美联储的下一步行动。他表示，在特朗普政府与国会决定财政政策以及其他一系列举措的同时，“没有人知道这个过程中会发生什么”。费希尔称，特朗普的政策有着很大的不确定性。当然，费希尔也没有在说完美联储“毫无头绪”之后就完事。他也指出，劳动力市场将进一走强，推动通胀继续向2%的目标发展。知名金融博客零对冲评论称，美联储维持了多年的“我们快要达到目标了”这套说辞，而同时也在创造有史以来最大的资产泡沫。

零对冲称，相较于此前对未来相当“有把握”的一贯态度，美联储所表露出来的“毫无头绪”也可说是一个清醒过来的表现。除了费希尔外，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）也在周五的圣路易斯金融论坛上公布了他的“2017年美国货币政策前景”，指美联储长期以来都未能准确预测经济前景，“支撑2016年加息预期的模型值得质疑”。

由此带来的结果就是，美联储长期以来的傲慢和在货币政策上所犯的错误，再加上特朗普财政政策的不确定性，致使经济前景一片混乱。彭博也指出，尽管最近有几名美联储官员声称有可能在3月加息，但最新的经济数据却没有表露出这一迫切性。“外强中干”的1月非农，仍困于较低区间的核心CPI都是例证。

事实上，投资者也跟费希尔一样头大。近几个星期，市场迫切地等待着各种经济政策的细节出炉，期间特朗普行情来了又走，走了又来。在美联储12月加息以后，大部分美联储官员都没有对下次加息的时机提供线索。从近期来看，美联储能够参考的经济指标多为“软”数据，如消费者信心。但最近几天，随着特朗普执政“蜜月期”的终止，连这些数据也开始走软。

市场近期也唯有寄希望于耶伦在14、15日的听证会。部分市场人士认为耶伦将对下次加息的时点持开放态度，但同时也有评论认为她将释放鹰派言论。美国银行在前瞻耶伦证词的报告中指出：

“此前，我们已指出市场低估了3月加息的风险。我们的理据是，考虑到市场认为加息的可能性只有25%，耶伦有可能试图将这一概率提高到接近50%，从而将3月加息的选项保留在议程中。很难想像耶伦会放出比市场定价还要鸽派的信号。”

不过，美联储在说与做之间还是有一定差别的。蒙特利尔银行就认为，去年美联储在年初暗示加息四次，实际只加息一次，今年的情况将一如既往，预计耶伦将发表“鹰语”，但却极少采取行动。（来源：Land-FX）