交易员洞察|高胜率的背后是糖果还是毒药？

作者| Zoro

交易员洞察| 为Zoro独家授权Followme的专栏，每日剖析Followme社区交易员的交易手法、交易心理以及追踪交易结果，与交易员以及跟随者一同提高交易盈利率。

今天要观察的交易员是鹂鹰股票外汇，主页上显示胜率为90.14%。

在过去近27周中，其做了426笔交易，大概一天3.16笔。目前收益率为16.35%，盈利了1,231.86美元。

鹂鹰的交易策略显示：每买卖信号按(净值/1000)X0.1手开仓，止损70点，盈利20点~30点平仓4/5仓位，留1/5仓位止损不变，最大开仓(净值/1000)X0.2手。

即是说，最大开仓为2手/1万美金，若以止损70点计算，风险为14%。同时，按盈利20-30点平仓估计，意味着，胜率需要70%-77.8%才能保持不亏。

426笔交易总盈利2412点，加上先前说的，平均一天3.16笔，则一天赚17.89点。距离“每天20点稳赚，每个月400点稳赢”的华尔街操盘手标准仍有距离。

风险意识第一，赚钱能力第二，已是老生常谈。

从资金曲线和历史交易记录可以发现，主要回撤发生在去年10月26日和11月初：（点击：鹂鹰股票外汇主页）

亏损来自9月7日入场的黄金多单，这使得资金曲线上有较大的回撤。

不记得谁说过，期货无秘密，全在执行力。执行力到了高超的境界，自然拥有了优势。尚不谈亏损加仓的行为，而亏损超过70点，明显违背了交易策略。其次，当前头寸和最近交易亦未显示止损习惯。

跟随者方面，盈利前10名的本金均在1万美金左右，采取0.5手固定跟随策略。虽然，我们都希望“对时多赚，错时少亏”，若交易员加仓时行情朝不利的方向走，跟随者可能会面临较大的风险。

相比亏损前10的跟随者，两者跟随策略几近相同，区别在于跟随时间和本金。

究竟是高胜率低盈亏比好还是低胜率高盈亏比好？俗话说，乌龟配王八，价值观的不同决定不同的策略选择。通常来说，高胜率有个好处，就是能够让交易者保持信心，毕竟拿下一场又一场的战斗。相比之下，低胜率可能会动摇交易者的信心和耐心。但是，老子说，大成若缺，其用不弊。能稳定赚钱的系统就是好系统。

至于资金管理，可参考凯利公式，即f*=（bp-q)/b。其中

f* 为现有资金应进行下次投注的比例；

b 为投注可得的赔率；

p 为获胜率；

q 为落败率=1-p

“量化投资”的开山祖师爱德华·索普曾使用该公式应用到21点和股票市场上，获得不俗成就。考虑到每个人对风险的定义和承受能力不同，交易者可以考虑用f/2，抑或是数倍f。

另一方面，该公式使用的要求也比较高。使用者首先要知道胜率和盈亏比这些数据。

简单一点，可以参考投行的标准。10000美金1手被职业操盘手视为赌博的仓位尺寸，0.2手---0.5手是欧美职业操盘手最喜欢的交易仓位。

我是Zoro，欢迎交流。