资本猎涨：周期股为啥暴涨，个股涨停潮 人民日报也发文说

前言：人生离不开友谊，但要得到真正的友谊才是不容易；友谊总需要忠诚去播种，用热情去灌溉，用原则去培养，用谅解去护理。

近期，周期板块全线爆发了，稀土板块暴涨近7%，有色、钢铁、维生素、造纸、煤炭等板块均暴涨超过3%，个股现涨停潮。

周期板块暴涨，这或许只有牛市才有的景象，今日再现，仔细分析发现，每个细分板块上涨都有其自身原因。

一、稀土板块整体暴涨近7%，包钢股份、盛和资源、厦门钨业、北方稀土、中国铝业等5股涨停，五矿稀土，广晟有色也大涨。

原因分析：今年以来，随着中国稀土行业整顿进一步推进，新能源汽车、智能制造业对于钕铁硼的需求增加，稀土价格稳步上涨。

据悉，7月24日，标志性稀土产品氧化镨钕报价在37万元/吨至38万元/吨，周涨幅为2.7%，金属镨钕周涨幅为2.2%，氧化钆周涨幅超过5%，氧化镝、氧化镥等稀土产品价格也明显上调。值得注意的是，今年以来，氧化镨钕累计涨幅已经超过40%。

海通证券表示，今年氧化镨钕的价格持续涨，涨幅甚至超过了氧化镝，这意味着下游磁性材料的供需结构在悄然发生变化。自二季度末，钕铁硼的价格也开始上涨，这表明稀土价格的上涨已经逐渐转移至下游，而相关的磁性材料上市公司有望释放出利润。

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，稀土永磁行业相关上市公司中，中钢天源已披露中报业绩快报，公司实现营业收入56981.73万元，同比增长33.93%，实现营业利润5735.33万元，同比增长73.94%；实现归属于上市公司股东的净利润5518.55万元，同比增长99.48%。

二、有色板块暴涨近5%，新疆众和、盛和资源、云铝股份等涨停，格林美、云海金属、怡球资源等大涨7%以上；

原因分析：作为周期行业的有色板块今年上半年业绩喜人，已发布上半年业绩预告的公司超过八成预喜。上半年，有色行业向好，锡业股份、怡球资源等9家公司业绩预增幅度超过10倍，35家公司业绩预增幅度超过100%。

对于有色板块未来走势，机构的看法偏向乐观。

中信证券认为，有色金属价格整体上行，支撑企业上半年盈利增加，半年报业绩表现超市场预期。流动性改善和下游数据企稳，推动有色金属价格持续反弹，进一步催化企业的盈利弹性。同时，供应持续收紧、需求保持稳定、库存维持下行，整体看有色金属行业基本面改善好于市场预期。

华泰证券表示，2017年二季度，铜、铝、铅锌、锡、镍价格均处于强势，小金属价格也出现不同程度上涨，但板块随大盘走出调整行情；鉴于供给侧收紧将支撑基本金属价格持续走强，有色板块存在投资机遇。

万联证券分析师认为，对比钢铁、化工板块，有色金属上市公司下半年的业绩增长确定性强。美元维持低位、供给侧改革、基础建设需求回暖，是支持其主业产品价格向上的核心因素。此外，环境保护政策趋严、经济大势回暖，也对板块有所促进。

三、钢铁板块今日持续上涨，截止收盘，板块整体上涨4.43%，包钢股份、金岭矿业、方大特钢、西宁特钢等个股涨停，海南矿业、新钢股份接近涨停，南钢股份、河钢股份、宏达矿业等个股均有极好表现：

原因分析：分析认为，据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数，7月份为54.9%，较上月上升0.8个百分点，连续三个月处在50%以上的扩张区间，并创2016年5月以来的新高，显示钢铁行业景气度处于高位。西本新干线表示，当前宏观经济运行稳中向好、稳中向优，基础设施建设、房地产建设以及制造业的繁荣对钢铁行业形成有力支撑，国内钢材市场需求维持高位，同时钢厂利润依然可观，钢厂生产意愿强烈。

四、煤炭板块今日整体涨幅超过3%，板块中宝泰隆、昊华能源、神火股份涨停，西山煤电、恒源煤电、山西焦点、潞安环能等权重股大涨7%：

原因分析：据悉，发改委发布上半年煤炭生产供应简况称，1-6月份全国规模以上煤炭企业原煤产量17.1亿吨，同比增长5%，其中6月份产量3.08亿吨，同比增长10.6%。铁路煤炭发运10.6亿吨，同比增长17.1%。

上半年共退出煤炭产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%。通过去产能，煤企经营状况明显好转。数据显示，前5个月，全国规模以上煤炭企业利润总额1234亿元，比去年同期增加1200亿元。

据上证报记者此前统计，截至7月16日，在煤炭、有色、钢铁、水泥、化工等传统周期性行业中，共有198家上市公司发布上半年业绩预告，其中158家预喜，占比达79.79%，远超沪深上市公司整体预喜比例。而且，上述198家公司中预增幅度超过100%的多达96家。

中国神华业绩预告显示，公司预计上半年净利约243亿元，同比增长约147%。

业绩增长主要系：受益于国内经济稳中向好，煤炭行业供给侧结构性改革等政策效果显现，2017上半年，煤炭市场价格较2016上半年大幅增长。公司加大煤源组织力度，加强煤炭生产采购和运输调度，报告期内实现煤炭销售量及平均销售价格同比增长，运输分部的业务量同比上升。

面对煤企利润增长、电企亏损，国家将微调去产能做法。

五、维生素板块整体收涨4.42%，板块中广济药业涨停，亿帆医药、花园生物、兄弟科技等个股表现优异。

消息面：数据显示，截至7月27日，国内饲用维生素价格指数已连续7周上涨，从6月初的152.6涨至最新的189.9，涨幅近24%，创出近15个月新高。本轮饲用维生素上涨的主要原因，一是山东等维生素生产大省正迎来环保部强化督查，产能收缩明显；二是国内玉米价格保持低位，降低饲料企业对维生素提价的敏感性；三是经过近10年的调整，多数品种竞争格局趋于稳定，毛利率持续提升，尤其是具有定价权的企业。

六、多家造纸厂发出涨价函 造纸股持续走高

受利好消息刺激，造纸股午后持续走高，截至收盘，该板块整体涨近4%。个股方面，山鹰纸业接近涨停收盘，盘中一度涨停，青山纸业、太阳纸业涨幅收窄，但整体表现仍受资金追捧。

消息面上，近日，多家造纸厂发出涨价函，其中“江鹰”白底白板纸价格在7月31日供应价格基础上再上涨500元/吨；8月1日起，“金太阳”、“华夏太阳”牌烟包白卡纸在原价格基础上涨200元/吨；灰底白板纸厂商巨头之一的东莞建晖纸业发出涨价函，自7月25日起各等级灰底白板纸价格上涨100元/吨。

业内人士分析称，纸价上涨主要受供给端因素影响：一方面废纸、煤炭、化工添加剂等价格上涨，导致造纸企业生产成本不断攀升，因此上调原纸价格；另一方面，环保趋严，环保成本增加，且部分造纸企业进行停产限产，产能减少影响原纸价格上涨。

中信证券：大多数强周期行业已处于行情右侧

中信证券认为，如果以半年度业绩预告为信号，绝大多数强周期行业都已经处于行情右侧。

目前周期行业仍处于市值匹配利润增长的阶段。从2017Q1到现在，周期行业的PB范围并没有发生明显变化(平均从2.93倍下降到2.77倍)，但ROE范围整体出现上升(预估的年化值从2017Q1的2.9%上升到2017H1的8.0%)。

对做右侧的投资者而言，中信证券建议，周期板块目前估值相对合理，未来无非就是看两种可能性，一是估值开始快速抬升，二是ROE继续修复。对于这两者我们都偏乐观：1)跨境资本流动逆转背景下的资产重估是估值抬升的催化剂；2)尽管继续通过涨价推动毛利率大幅上行的空间不大，但资产周转率仍维持较低水平，只要总需求缓慢复苏，ROE仍有修复空间，而总需求的复苏在房地产投资增速维持高位、基建投资增速预企稳反弹以及设备类投资回升的驱动下大概率会持续。我们仍然推荐基于现货价格趋势的周期品和周期股联动策略。

对于左侧的交易机会，中信建投建议关注，上游和中游周期行业当中极其有限的还处于左侧或是见底不久股价还未明显上涨的子行业，其中重点关注煤炭机械和集装箱。

附文

人民日报：去产能 别纠结

去产能，难；不去产能，会更难。供给侧结构性改革不是应对经济下行压力的权宜之策，而是推动中国经济转型升级的长远大计。只要是落后产能、“僵尸企业”，早晚要去，早一步就会抢得先机、赢得主动

“现在价格涨了，市场都供不应求了，这能赚钱的产能还要去吗？”正值迎峰度夏，煤炭市场需求旺盛，煤价不断上涨，一家煤企负责人对眼下的去产能很纠结。

纠结的不止这一家。过去几年，钢铁煤炭价格下跌时，越产越亏，去产能也算齐心协力；现在价格涨了，去产能就意味着割舍利润，这时候去产能还合理吗？

应当看到，短期内钢煤价格上涨、企业利润回升，恰恰是去产能带来的积极成果。供给侧结构性改革迈入深化之年，位列“五大任务”之首的去产能一直进展顺利，截至6月底，“地条钢”按计划全部出清，煤炭去产能完成年度目标任务的74%，与此相对应的是，前6个月工业企业效益大幅改善，煤炭、钢铁、有色等上年同期亏损行业持续盈利。

供给侧结构性改革不是应对经济下行压力的权宜之策，而是推动中国经济转型升级的长远大计，是一场攻坚战、持久战。只要是落后产能、“僵尸企业”，早晚得去，早一步就会抢得先机、赢得主动，更早实现更好发展，切不可贪图一时小利，错过了经济转型升级的最佳时机。

去产能是除旧布新，为新动能留足空间。只有将低端、无效、落后的产能坚决清除，才能让安全、清洁、高效的产能有序增加。在目前的市场环境下，落后产能之所以能够赚钱，主要在于其大量消耗资源、污染环境、不求质量，本质上是不公平竞争。以6月底刚被取缔的“地条钢”为例，每吨所消耗的电量高达700—800千瓦时，是正规钢铁企业耗电量的近2倍，且几乎没有环保投入，会对周边环境造成严重污染，而这么高代价炼制出的钢坯却是一摔就断，被称为建筑安全“毒瘤”。对于这样的落后产能，不管赚不赚钱，去掉都没啥可纠结的。

去产能类似刮骨疗毒，不能纠结于眼前困难。关停“僵尸企业”，涉及职工安置、债务处置、兼并重组等企业和政府都要面对的麻烦事，难免出现畏难情绪、躲避心态。但旧产能不去，新产能难生，“僵尸企业”占据着土地、矿产、金融等资源，旧产能遮天蔽日，新产能就难以获得生长所需的光照雨露，更难以挑起经济长远发展的大梁。去产能迟缓，有可能阻碍经济转型升级，积累发展的潜在风险和长期困难，唯有咬牙克服眼前难关，才能见到风雨后的阳光灿烂。

去产能有助于长远发展，不能纠结于短期利益。大到一个国家，小到一家企业，为了经济社会持续健康发展，总要牺牲一些短期的、局部的利益。这个道理虽然简单，但放弃利益总是很难的，煤钢价格回升，免不了会有企业打起“明里去产能、暗地增产量”的小算盘，这就要以市场化、法治化手段助力去产能，严格执行环保、能耗、质量、安全标准，提高落后产能的生产环保成本、鼓励有条件的企业实施兼并重组、大力发展绿色信贷，用市场无形之手，让僵尸企业难以为继、让落后产能无利可图，最终实现新旧动能有序接替。

中流击水，不进则退。去产能，难；不去产能，会更难。面对好的市场环境和经济形势，千万别纠结于眼前利益，千万别放慢改革步伐，更大的甜头还在前方呢。 

朋友：相遇没有早晚，不必在最美的华年，在刚刚好的时间，遇见刚刚好的人，如绿芽遇见春雨，如朝阳遇见晨露，柔润了谁的情，惊艳了谁的眼。

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撰文:李汝心