万锦晟：国际黄金市场介绍

  黄金自古以来就是货币。形成世界经济体系以后，黄金是国际货币。1976年，国际货币基金组织在牙买加首都金斯敦召开的会议上决定，废除黄金官价，用特别提款权逐步代替黄金作为国际货币制度的主要储备资产，宣布黄金非货币化。但是从那以后，黄金仍然被世界上绝大多数国家作为国际储备资产、价值的最终储藏手段。在通货膨胀严重、政治经济危机时期，黄金的价值更会增加。

  国际黄金发展变化:
  （1）市场规模进一步扩大
  一些国家和地区相继开放黄金市场或放松对黄金输出入的管制。如加拿大温尼伯期货交易所于1972年11月开业进行黄金买卖；美国于1975年宣布允许居民持有和买卖黄金；香港在1974年也撤消了对黄金输出入的管制。此外，澳大利亚、新加坡也先后于1978年4月和11月设立了黄金期货市场。这样，加上原有的伦敦、巴黎和苏黎世黄金市场等，黄金市场几乎遍布世界各地，而且黄金交易量也迅猛增加，最终导致巨大的国际黄金市场的形成。
  （2）伦敦以外的一些黄金市场的重要性上升
  伦敦的黄金市场在历史上虽然始终是西方世界最重要的国际黄金市场，但是，由于20世纪60年代以来世界各地黄金市场的开放及其业务的不断扩大，伦敦作为国际黄金市场的重要性有所下降。例如，1969年后，苏黎世通过给予南非储备银行以优惠的信贷支持，以获得南非80%黄金新产量的供应，加之原苏联所抛售的黄金大部分也通过苏黎世黄金市场进行交易，因此使其很快成为西方世界很重要的国际黄金市场之一。另外，纽约、芝加哥国际黄金市场的扩展也十分迅速。
  它们对黄金的吸收量己占到世界总吸收量的25%左右，对国际金价的动向起着越来越重要的作用。尽管如此，由于伦敦国际黄金市场对黄金的运输、精炼、库藏等，具有较高的技术和管理水平，其黄金价报价对世界黄金行市仍有很大影响。所以，伦敦仍不失为世界上最重要的国际黄金市场之一。
  （3）各黄金市场金价波动剧烈，投机活动越来越频繁
  自从布雷顿森林体系崩溃以来，国际黄金市场的金价一直动荡不定。如1980年1月黄金价格曾达到850美元/盎司的破纪录的高峰，然而仅到当年3月，又迅速下跌至470美元/盎司。波动幅度高达近80%。与此紧密相联，国际黄金市场中“买空卖空”的投机活动日益盛行，而这种投机活动又进一步加剧了金价的波动。