汇市焦点

• 交易偏好 – 本周策略和上周策略保持一样，继续看弱欧/美（EURUSD）,并认为澳/美（AUDUSD）、纽/美（NZDUSD）已经接近高位，还未兑现利润的冲高可兑现部分利润。
• 欧洲方面，虽然法国的逐步解禁和欧盟的2.2万亿美元复苏计划对欧元构成了一定支撑。但欧元区糟糕的经济前景，也进一步拖累了欧元，而今日德国和欧元区的制造业数据也证明了这一点。因此，我们继续维持欧元为偏弱结构，技术上，支撑再次下移到1.0750。
• 英国方面，因新冠疫情影响，英国正面临和平时期最严重的经济下滑。与此同时疫情也干扰了原计划中的英欧过渡期谈判进程，这也令英镑承压。因此，我们还是维持英镑为偏弱结构，技术上，支撑下移到1.2200。

• 商品货币方面，近两日因风险偏好情绪转暖，油市大幅反弹，也带动了商品货币的上涨。但我们还是维持原来的观点，冲高可兑现利润，因为现在疫情仍然非常严峻，各国的经济数据还在持续往下掉，这将不利于商品货币。技术上，短线关注澳/美0.6200、纽/美0.5900支撑。

• 避险货币方面，虽然油价的反弹有助于市场情绪的企稳，但就目前来看，市场的避险情绪仍在升温，全球肺炎感染人数还在不断增加，以及，主要经济体经济数据的疲弱也支撑了美元。另外，今晚美国的Markit服务业和制造业PMI恐怕还将下滑。因此，我们还是维持美元为偏强结构，技术上，100关口基本已经有效站稳，上方关注101压力。
• 美/日近期波动不大，因避险情绪上升，日元获得了一定支撑，所以，维持美/日为震荡结构。

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.06%。本周组合及截至北京时间4月23日16:15盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

• 交易偏好 – 本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。美伊之间的紧张局势也再度提振了金价，但考虑到美元相对较强恐限制黄金的升幅。总的来看，我们还是维持黄金为震荡偏强结构。
• 油价方面，受助于OPEC+产油国可能进一步减产，油价短线上涨。不过我们认为短期需求的疲弱仍将限制油价。中长期来看，短期油价的下跌将会为未来油价提供一个相对“底部”，正所谓不破不立，我们更多需要的是时间。

摘要

• CFTC資金流資料顯示，澳元、紐元空頭處於極值，因此，我們認為短期隨著資金流入並支持回漲，但目前價位已高，沖高可兌現利潤。另外，歐元的多頭也處於極值。

• 澳/美、纽/美、镑/美已如我们预期回落。
• 欧/美可继续持有。

目标价欧/美美/日镑/美美/加澳/美纽/美短线1.0800107.501.23001.42000.63000.5950中线1.0750108.001.22001.42000.62500.5900

目标价WTIXAU短线7.001,710中线7.001,720

财经日历