2年暴涨200%，新能源汽车板块，还有机会吗？

最近两年，新能源汽车板块大热。

从2019年初起，新能源汽车的估值从15倍区间飙升至60倍区间。

暴涨400%，中间几乎没有刹车。

汽车是制造业皇冠。

中国制造的大而不强体现在两方面：销量和价格。

销量方面，每100辆纯国产仅有15辆，以民企为主；

价格方面，只能在低端厮杀，BBA们似天生高人一等。

市场换技术，就是个笑话。

1886年，世界第一辆汽车诞生于德国；1903年，美国福特批量生产；1956年，新中国第一辆汽车下线。

50余年差距，定格在这一刻。

躺在合资品牌肥到流油，搞研发多累。

兔子看到眼里，急在心里，怎么办？

搞电动车！换条路总能扶起来。

蛀虫又掏空脑子骗补贴。

。。。兔子心理MMP。。。

只好“引狼入室”——把特斯拉请进来，让它横扫市场，掀起风暴。

01

汽车大蛋糕

汽车是最伟大的发明之一。

2011年，中国登顶汽车市场NO.1，此后再无旁落。2019年销量下滑8.2%，但仍然高达2576.9万辆。

作为对比，美国销量1704万，排在第二；日本512万，排在第三。总量上大于美日之和，这蛋糕有多大？

8万亿！

金额上仅次于房地产，是真正的国民支柱。

为什么？

汽车是一台精密机器，零部件3万余个。发动机、制动、座椅、轮胎等构成庞大的产业集群。每一个零件就是一座工厂，每座工厂就是工作机会。这个机会可以是德国人，可以是日本人，可以是美国人，为什么不能是中国人？

发达国家通过大众BBA、丰田、福特等利刃将蛋糕瓜分殆尽。

02

新能源车——崛起之路

动力和品牌不可逾越。

兔子说，翻不过就换。

从十一五开始布局的电动车，曙光乍现。

仅11月份，电动车销量20万辆，同比增长104.9%！

尽管规模还不足以撼动燃油车，但这样的增速，任谁都不能忽视：时代的列车已呼啸而来。

仔细浏览中汽协的数据：

宏光MINI拔得头筹，爆卖3.3万辆；

五菱神车，永远滴神！

口罩、摆摊车，总能跟上脚步，如今又问鼎月销第一。

尽管以超低价打市场，但惠及大众。

再来看看主要玩家；

特斯拉model3，2.1万辆，环比10月增长78%；

比亚迪全系新能源车，2.6万辆；其中比亚迪汉EV版7482辆，环比增长48%；单车型仅次于model3；

造车新势力的蔚来，5291辆，环比增长4.6%；

理想ONE销量4646辆，环比增长25.8%；

小鹏汽车销量4224辆，环比增长38.9%；

价格几何？

比亚迪汉，21.98万起，

小鹏P7，22.99万起，

理想ONE，32.80万起，

蔚来ES6，35.8万起。

汉、P7和model3贴身肉搏；蔚来、理想更是定位高端，打入BBA腹地，直面竞争。

无论是轿车，还是SUV，这是未曾设想的道路。

变革，让先行者们飞上云霄。

特斯拉6000亿美元，吊打丰田、大众；

蔚来起死回生，上演40倍神话，将奔驰、宝马一脚踢开，已是全球第五；

小鹏、理想等新势力后来居上，位列世界前十；

比亚迪咸鱼翻身，巴菲特08年的押注大放异彩。

03

电动是里，智能是表

电动车的终局是无人驾驶。

愿景里，双手解放。

打牌喝酒抽烟烫头，能做任何事。

（1）扛旗者——特斯拉

尼古拉·特斯拉，交流电领路人。

他要干翻的是直流电和爱迪生。

就是那个大名鼎鼎的天才和他的直流电。

马斯克用特斯拉命名，对偶像的致敬毫不掩饰。

是的，他要像特斯拉一样，对着燃油车说，食屎啦你。

（2）三电系统

电气化是变革的起点，智能化是终点。

不同于燃油发动机，电动车依赖三电。

三电系统，即电池、电机、电控。

单车成本分别占比40%、11%、10%。

兔子的战略布局，让三电没有重演燃油发动机的悲剧。

国内有最成熟的锂电产业链，产能最大，成本最低。

这种优势体现在出货量。

2019年，中国动力电池占全球半壁江山，其中宁德时代第一。

事实上，在特斯拉超级工厂落地前，中国早就具备了三电技术。

甚至2019年以前，电动王者是比亚迪。

为什么会被model3按在地上摩擦？

为什么一提到新能源车，只有特斯拉和其它？

差在智能化，以及品牌。

（3）无人驾驶

完全无人驾驶（L4级）就像是一座无人触及的山峰。

特斯拉和其它差距有多少呢？

特斯拉可能随时登顶，而其它厂商才爬了几百米，部分传统巨头双脚可能还没离地。

智能化包括中央操作系统、高级辅助驾驶系统、智能座舱系统、信息娱乐系统等等。

特斯拉自研无人驾驶芯片，甩开最牛逼的英伟达；

配套自研无人驾驶，技术上大一统。

最重要的，还有数据。

芯片+软件的魔力在于迭代，数据就是养分。

Windows+Intel制霸PC的好戏，再次上演。

每一辆特斯拉遇到的路况、积累的里程，都是宝贵的数据。

销量越大、数据越多，技术迭代就越快，领先优势就更明显。

就像早期的安卓，非常卡顿。

随着安用户量暴增，海量数据让技术迅速升级。

如今和苹果两分天下，甚至可以封杀主机厂。

这就是技术差距，看不见的优势。

04

政策护航

新能源车呼啸而来，谁都不想成为诺基亚。

11月2日，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》。

规划2025年新能源车销售量占比达到20%。

以2019年汽车总销量计，2025年新能源车销量将达到644万辆。

复合增长率达到惊人的36%，无疑是黄金赛道！

这也是资金持续炒作的底气。

不仅是中国，各国都不敢怠慢。

欧洲补贴6000欧起步。

趁补贴之勇，电动版高尔夫将model3斩于下马下。

美国更不必说，特斯拉的火种便起于此。

05

哪些可投资的股票和基金？

a部分股票（仅参考）

 

宁德时代

动力电池巨头。三季度国内份额达到47%，领先优势明显。公司技术实力强劲，在主流三元锂和磷酸铁锂技术路线都有深度布局。

动力电池特点是重资产和技术密集。公司抓住新能源车爆发期，全力扩大产能。截止到20年上半年，公司产能28.7GW，在建产能18.9GW。三季度公司成功募资200亿元，规划产能52GW。结合公司已有产能，完全释放时，将达到100GW，全球领先。

新能源车销售逐月走高，公司业绩跟随复苏。三季报显示，公司现金流强劲，达到44.79 亿元，同比大增46.93%，证明公司销售情况良好。

宁德时代重视技术，2019年砸下30亿元搞研发，位列全国第一。受益于领先的技术和产能，公司客户质量极高，包括宝马、大众、上汽、吉利、宇通以及蔚来、威马、小鹏等新势力。在特斯拉上海工厂建成后，迅速切入特斯拉产业链，展现强大的实力。

恩捷股份

主营锂电隔膜，是锂电池关键材料。湿法隔膜全球份额14%，国内达到50%，均为第一。锂电隔膜竞争格局良好，公司行业地位显著，有很强的盈利能力。2019年毛利率45.24%，净利率达到29.61%，处于上升通道。

恩捷股份覆盖宁德时代、比亚迪、LG化学等主流电池生产商，深度受益新能源车时代大趋势。公司湿法隔膜全球领先，通过自建产能和并购不断扩大规模优势。疫情后，国内新能源车销售强劲恢复。三季报显示，公司业绩恢复，全年将实现正增长。

比亚迪

具备完整的三电技术和整车制造能力。公司拥有成熟的电动e 平台和混动解决方案DM。6月推出的比亚迪汉一鸣惊人。销量显示，比亚迪汉逐月高增长。11月份纯电版销量高达7482辆，DM版2623辆，合计10105辆。

汉的热销，创造了历史。一跃成为中国自主品牌首款月销破万的中大型轿车，比亚迪打破了中高端品牌的桎梏。

刀片电池是汉走俏的基础。刀片电池属于结构创新，提高磷酸铁锂能量密度的同时，具有极佳的安全性。根据公司规划，将持续扩大刀片电池产能，并开放供应。另外比亚迪在车用功率半导体也有完整的布局。数据显示，公司在IGBT市占率18%，仅次于国际半导体巨头英飞凌。

受益于汉和王朝系列的热销，公司三季度业绩暴增100%以上。难能可贵的是，公司毛利率高达20%，在所有整车厂中仅次于特斯拉，显示出较强的盈利能力。

b部分基金

被动基金

中证新能源汽车产业指数、国证新能源汽车指数，这两个指数均覆盖了新能源整车、充电桩、锂电设备、电机电控、电池材料等核心企业。

主动基金

工银新能源汽车、金鹰信息产业前十大重仓聚焦锂电池产业链；嘉实智能汽车除了新能源车产业外，还重仓了光伏的隆基股份、通威股份。

6一些建议

新能源车前景美妙，市场空间巨大。

区别于2000年互联网，它更像智能手机。

是我们看得到的东西。

一切的一切，仿佛诉说着诺基亚的故事。

“。。。我们没有做错什么。。。”

传统车企瑟瑟发抖。

聪明的投资者用脚投票。

从美股到A股，从特斯拉到比亚迪，从小鹏到理想，从电池到材料，迎来惊天涨幅。

但革命并非一朝一夕之功。

截止11.15日，特斯拉市值站稳6000亿美元。

量级已是九大传统巨头之和，而销量仅是百分之一。

A股同样如此。

当前新能源车指数市盈率59.42倍，百分位79.83%，只比历史上20%的时间低；市净率3.59倍，百分位63.68%，只比历史上36%的时间低。综合来看，估值水位偏高。

再细看PE走势。

从2019年初起，估值从15倍区间飙升至60倍区间。

暴涨400%，中间几乎没有刹车。

这说明市场对新能源车的预期已经打满。

比亚迪顶着130倍的估值，接近5000亿；宁德时代更是超过140倍，超过6500亿。

短期来看，整个板块是预期推着走。

这就意味着，想要赚钱，美好的预期只能越来越好。

否则，一旦打上折扣，高位跌落必不可免。

因此建议投资者观望为主，一方面等待泡沫释放，一方面等待优质股票释放业绩。

毕竟不是谁都能像苹果一样笑到最后。

 

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