IEA下调需求，OPEC降低预期，全球经济是否外强中干？

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2021年8月12日，IEA月报和OPEC月报先后公布。报告中对于原油需求的预期，能反应机构对于未来经济发展的观点。两大机构的月报不约而同降低原油需求预期，这与当前经济形式背道而驰。未来经济发展，是否隐藏着不为人知的潜在风险？

————IEA月报要点回顾————

IEA月报中阐述了关于原油需求和供给等方面的观点。

6月份全球原油需求量激增380万桶/日，主要增长来自于北美和欧洲地区。然而需求增长在7月急转而下，并且2021年下半年的前景也因为疫情加剧和历史数据修正而不得不下调，下调幅度达50万桶/日。全球原油需求目前平均增长530万桶/日，2022年预期增长为320万桶/日。

（全球原油需求量预期）

在沙特阿拉伯结束额外的自愿减产后，7月世界石油供应增加170万桶/日，达到9670万桶/日。OPEC+同意解除其剩余的限制后，全球产出在未来几个月将进一步上升。继今年增长60万桶/日后，预计2022年来自组织外生产商的供应将增加170万桶/日，其中60%的增长来源于美国。

IEA在报告中下调了未来需求增长预期，并强调7月需求量出现降低，而高油价将继续支持美国原油供应量的增加。供需变化可能成为原油价格的潜在风险。

————OPEC月报要点回顾————

OPEC月报中提到了关于原油价格和供需等观点。

OPEC认为7月原油现货价格上涨，主要由现货市场供需和石油库存下降两方面原因造成的。OPEC参考价（ORB）在7月份的平均值为73.53美元/桶，为2018年10月以来的最高水平。受原油市场基本面的提振，原油期货价格也在7月继续上涨，BRENT前月上涨1.2%，WTI涨幅更达1.5%，BRENT/WTI期货价差进一步收窄20美分，至1.86美元/桶，为2020年10月以来最低水平。

然而，市场对新冠变异毒株迅速蔓延的忧虑加剧，导致对冲基金和其他基金经理在7月份大幅减少了原油净多头头寸，特别是WTI原油。

经合组织石油需求预计将增加260万桶/日，至4460万桶/日，比上月的估计低约0.1万桶/日。由于第一季度的流动性限制，汽油需求低于预期，对总体需求产生负面影响。此外，由于疫情影响，经合组织亚太地区一些国家的复苏放缓，减少了对运输燃料的需求。

无独有偶，OPEC同样在月报中，对未来石油预期略有下调。考虑到OPEC产油国的立场，沙特等国对于油价下行担忧升温。关注9月1日OPEC会议是否对未来原油产量进行重要调整。

————高油价恐打压美国经济————

美国总统拜登日前呼吁OPEC提高产量，退出疫情期间的减产措施，以降低美国汽油消费的成本。这一幕似曾相识，美国前总统特朗普也曾视高油价为重大威胁，多次在社交媒体表示应降低油价。两届总统均采取了一系列措施遏制油价上行。

拜登在白宫讲话时称，要清除所有阻碍原油价格下跌的障碍，让消费者可以用更低的价格买到汽油。在美国经济复苏的重要关口，高油价增加了人们出行压力、抬升企业成本，放慢了经济回暖的速度。

历史数据显示，通胀也会随着原油价格水涨船高，而这将迫使美联储尽快缩减购债规模。另一方面，美国就业市场出现“僧少粥多”的情况，企业招不到人，致使用工成本大幅飙升。流动性收紧与生产成本上浮的双重压力，是对企业和美国资本市场的严峻考验。

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