EBC金融非农小知识：你有足够了解非农就业数据吗？

当涉及外汇市场交易时，大多数传统投资银行依赖于基本面分析，即对“大局”的理解。这些银行不相信纯粹的技术分析，因为这没有给未来驱动这些市场的预期足够的重要性——供应和需求。

为了确定我们认为货币对可能走向的方向，我们必须把货币对看作是两个本质上相互对立的经济体。我们必须评估每个经济体的优势和劣势，并以此为基础，确定我们认为的两个经济体的发展方向。

我们评估一个经济体是通过看它的属性，或者用一个更适合的词。一个国家的宏观经济特征是有关其经济整体健康状况的统计数据，例如国内生产总值、失业数据、货币政策决策、贸易平衡等。在本篇文章中，我将着眼于我们在评估经济时需要注意的关键宏观经济统计数据。

非农就业数据

非农数据(NFP)衡量的是美国不包括农业领域的就业人数。该统计数据作为报告的一部分每月发布在美国劳工统计局(BLS)的网站上。劳工统计局在其网站的“当前就业统计”部分提供了17个行业的就业变化的细分，并与1个月、3个月、6个月和12个月前的数据进行了比较。

除此之外还有两个关键指标，就业统计数据和平均时薪。报告强调了每个行业及其上月的变化情况，以及整个经济中平均工资的变动。

为什么非农数据对货币表现如此重要?

让我们从经济的角度来考虑这个问题，只考虑单独的美国，假设目前在所有经济活动中，美元和其他货币保持不变。当美国的就业率上升时，经济也会增长。公司发现对他们的商品和服务的需求在增加，他们雇佣员工来帮助他们的业务增长。

需求的增加也带来了美元的涌入。对于从国外购买美国商品的消费者，他们需要在购买这些商品之前将本国货币兑换成美元，从而提高了对美元的需求。这种需求的增加将导致美元升值，这将反映在货币对的价值上。由于就业率下降，这一过程本质上是相反的。

上述理论显然假设所有其他因素保持不变，但我们实际上知道这是不正确的。然而，当我们在观察货币对时，我们确实需要分别观察每个经济体，评估其优缺点，然后再对货币对的预期方向做出最终决定。

如何分析非农数据 ?

如果你想在短期内通过非农数据做交易，那么需要记住的是，在报告发布的前15-30分钟内，总就业人口是重要的驱动因素。这是因为除了发布整个报告外，劳工统计局还会向新闻媒体和经纪人发布整体数据，而总就业人口是机构和散户交易者用于进行短期交易的单一数据。

据Investopedia称，新增或减少10万以上的工作岗位被认为是一个显著的变动，预计这将对市场产生更长期的反映，而不是我们通常在非农数据公布后的30分钟内看到的震荡。

评估非农数据的第二种可能更重要的方法是将其与预测值进行比较。在该数据发布之前，每个月的第一个周五美国东部时间08:30发布一个预测数据，代表预期。而实际值与预期数字的比较，将决定市场最初的波动幅度。如下图所示，除了极具影响力的外部因素(如2020年初以来Covid-19流行的影响所示)外，预测往往保持合理一致。

接下来还需要研究什么?

从理论角度来看，非农数据似乎是一个宏观经济统计数据，我们希望它能成为评估美国经济状况的有用工具。然而，我们需要添加案例研究，以衡量影响和验证我们的理论。我们需要回顾过去几年，逐月观察非农就业数据如何影响下一个月的表现。

特别是，我们需要研究在释放后进行交易并期望看到回报所需要的时间，以及何时影响可能开始消失。将这一历史分析添加到我们的经济理解中，将有助于我们对未来货币对走势做出正确的预期。

北京时间今晚8:15分将公布2021 年 8 月 ADP 全国就业报告®、ADP 小型企业报告®和 ADP 全国特许经营报告®

ADP就业数据是消费者支出的领先指标，占总体经济活动中的大部分。比劳工部公布的官方非农就业数据提前两天公布，被看作是非农数据的先行指标。

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