本周欧元区通胀数据或续创新高，1.85万亿欧元PEPP何去何从？

欧元在本月遭受重创，因为欧洲本将成为唯一一个要实施封锁措施的地区，但现在，由于出现新变异毒株，对再次实施旅行限制的担忧正在世界各地蔓延。市场已经在押注全球政策制定者将放慢加息步伐。这可能会缓解欧元跌势，因此前市场预计其他央行加息的速度远快于欧洲央行。

复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯对21世纪经济报道记者表示，目前欧元区通胀比较严重，甚至达到了13年来的新高，这跟能源上涨、供应链等一系列问题相关。但欧洲央行目前认为通胀是暂时性的现象，更担心的是经济不能持续性复苏。此外，新一波疫情也是欧洲央行无法忽视的风险。

欧元区通胀可能处于史上最高水平 

经济学家们表示，欧元区正在经历上世纪末欧元问世以来最高的通货膨胀率。

官方通胀数据将于周二发布。就调和CPI同比情况而言，市场预期该数据11月的涨幅将达到4.3%，高于10月份的4.1%水平。值得一提的是，10月份的涨幅4.1%已是2008年金融危机以来通胀上升的最快水平。

彭博社对包括美国银行在内的六个金融机构的预测进行了统计，对欧元区总体通胀预测最高的是凯投宏观，预测值为4.7%；最低的预测值也有4.2%。

此外，欧元区核心调和CPI指标也在上升。市场预期该值在11月将达到2.2%，是2002年以来的最高值。

作为欧元区最大经济体，欧洲经济“火车头”的德国，情况可能更不容乐观。将于今晚9时公布的德国通胀数据，市场预期德国11月调和CPI同比将达到5.2%，大超此前4.6%水平。德国央行更是在上周警告称，结果甚至可能逼近6%。

如此空前的价格暴涨，反映了能源成本飙升和全球供应瓶颈。这将加剧欧洲央行的沟通挑战，其决策者很快将要就刺激计划何去何从作出重大决定。他们坚持认为通胀只是暂时的，潜在物价压力仍然太弱、无法自持。

经济学家Maeva Cousin在上周五的数据预览报告中表示，“我们预计它不会在12月会议之前改变欧洲央行对潜在价格压力的评估，潜在压力可能依然更为稳定。”

澳新银行高级跨国经济学家Brian Martin表示，鉴于欧元区经济增长和利率预期构成不利因素，欧元可能面临下行风险。

疫情反弹，欧洲多地圣诞市场笼阴霾

随着圣诞节临近，欧洲多地圣诞市场向公众开放，但新冠疫情反弹给这项传统节日盛事蒙上一层阴霾。

据美联社25日报道，西班牙马德里、匈牙利布达佩斯、奥地利维也纳和德国法兰克福等多地圣诞市场已开放，但均实施严格的防疫措施。与此同时，德国、奥地利等欧洲多国随着疫情恶化不同程度收紧了防疫措施。

位于马德里马约尔广场的圣诞市场26日开放，规模与疫情暴发前一样，设有104个摊位。市场将要求戴口罩并保持社交距离。

布达佩斯一个圣诞市场开设在圣伊斯特万大教堂门前，要求来访游客提供新冠疫苗接种证明。市场负责人说，这里实施的防疫措施比政府规定更严格，比如要求所有销售人员戴口罩、销售饮品食物的人员须接种疫苗。

圣诞市场的欢乐气氛难掩疫情反弹带来的不安。在法兰克福圣诞市场摆摊出售装饰品的延斯·克瑙尔担心市场会受疫情影响提前关闭，只希望“能开得长一些”。

德国疾控机构罗伯特·科赫研究所25日公布的疫情数据显示，截至当天零时，德国单日新增新冠确诊病例75961例，创疫情暴发以来新高。世界卫生组织23日发布的全球新冠疫情周报中，点名欧洲区域是全球过去一周发病率最高的区域。

比利时26日证实，该国检测到欧洲第一例感染“奥密克戎”毒株的病例。同一天，以色列报告一例“奥密克戎”毒株感染病例，系从马拉维返以，归国人员中另有2例疑似病例。27日，英国、德国、意大利也相继报告确诊感染病例，荷兰、捷克也报告发现相关疑似病例。

世界卫生组织上周警告称，到明年3月，欧洲地区新冠肺炎死亡人数或再增70万，累计死亡人数预计将超过220万。

1.85万亿欧元PEPP何去何从？

在疫情和高通胀阴影笼罩之际，1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划（PEPP）何去何从成了市场关注的焦点。

欧洲央行将在12月16日的会议上决定两个债券购买计划的未来：一个是为应对新冠大流行而启动的1.85万亿欧元紧急抗疫购债计划，另一个是在2015年启动的常规资产购买计划（APP）。

尽管受到新变种病毒威胁，新增感染不断攀升，但欧洲央行仍计划在3月结束紧急购债计划，欧洲央行行长拉加德和副行长德金多斯11月26日都重申了他们的预期。

欧洲央行副行长德金多斯在西班牙的一场活动中表示，“PEPP将按计划在3月底以1.85万亿欧元的规模结束，我们将在12月讨论替代方案。”

与此同时，欧洲央行行长拉加德也表示，“鉴于目前的情况，我预计从明年初开始，我们将不会进行任何进一步的PEPP购债行动。”

在12月的会议上，欧洲央行几乎肯定会同意从3月开始逐步结束1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划，但同时也将考虑加大其他计划的购买力度来弥补缺口，市场目前猜测欧洲央行可能会加码紧急抗疫购债计划。

欧洲央行管理委员会委员暨意大利央行总裁维斯科表示，欧洲的新冠疫情再次引发“相当大的担忧”，其对经济的后果难以预测。未来政策方面，维斯科表示，“假设大流行时期的计划在3月结束，我们可以使用其他货币政策工具，例如常规计划、长期融资操作和利率，以可持续的方式实现2%的通胀目标。”

需要注意的是，相对于英国央行和美联储，欧洲央行已经是十足的“鸽派”，一直在否认市场对于明年加息的预期。相比之下，市场目前预期英国央行可能最快在下个月就会升息，美联储将从2022年中期开始加息。这也意味着未来欧元或将继续处于弱势地位。

伦敦Millennium Global Investments联合投资长Richard Benson押注美元兑欧元将继续升值，预计在美国经济增长和通货膨胀急剧上升的环境下，美联储明年收紧货币政策的速度将快于欧洲央行。“基本的观点是，美联储在未来12个月内会加息，而欧洲央行不会。”

IFS Markets风险警告：

此页面上提供的信息本质上只是一般性信息，并不构成对信息或要约采取行动的意见或建议。

此页面上的信息未考虑投资者的个人目标，实际情况，财务状况或需求。

强烈建议投资者在公司开设帐户或获得的服务/产品之前，寻求独立的专业建议。

此页面上提供的数据仅展示了一个时间点内的价格，这些价格受市场波动，市场上周期和其他市场发展的影响。过往表现并不代表未来表现。

请注意，此页面上的衍生品或产品交易具有很高的风险，投资者可能会损失全部投资。