下游钢厂强制减产尚未落地，短期锰硅低位震荡走势

消息面

二季度海外粗钢产量同比由增转降，5月锰硅出口量也呈现小幅回落态势。后市海外在加息背景下，经济增速存放缓预期，粗钢产量或难以出现超预期的增长，加之地缘政治方面的扰动趋弱，出口订单增量持续性存疑。

硅锰上周产量159425吨，环比降低4.04%，处于往年同期偏低的水平，在利润回升的情况下，供应可能难以维持低位。需求来看， 上周五大钢种产量922.26万吨，环比降低2.76%，日均铁水产量230.84万吨，环比降低2.17%。目前钢厂主动减产意愿较强，预计铁水与成材产量继续下滑。

据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅锰库存均值为22天，环比增加6.49%，同比增3.24%。北方个别钢厂预期7月锰硅需求下降5-10%，钢招出现减量。

7月锰硅钢招首轮询盘价7900元/吨，环比下调550元/吨。本轮钢招采量22800吨，环比增加650吨。广西某钢厂硅锰采购价格7650元/吨现金送到，湖南某钢厂硅锰定价7880元/吨承兑到厂。

机构观点

中京商品：

本周锰硅价格将以7月钢招定价展开，成交将有所活跃，市场零售价格可能出现新低，而厂家端的亏损会进一步加剧。虽锰矿价格略有松动，且焦价下跌，但整体下滑幅度小于合金端。虽厂家端持续在减产降耗，但在高社会库存的情况下，短期供应不会出现偏紧的情况。短期锰硅价格仍延续低位运行。技术上，SM2209合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，关注上方压力。操作建议，日内短线交易，注意风险控制。

申银万国期货：

昨日锰硅主力合约大幅下挫，终收8340元/吨。江苏市场价格跟随盘面下调140元/吨至8500元/吨，河钢6月采购价8450元/吨。锰矿、焦炭价格上涨，当前北方厂家的即期成本上升至8300元/吨左右。部分前期停产的厂家结束检修，广西厂家存在复产情况，近期厂家开工水平小幅回升。粗钢产量受压减政策及钢厂利润低位制约，锰硅下游需求或难以出现较大增量。综合来看，当前市场库存仍有待消化，价格上冲动力不足，但成本支撑下价格的下方空间也较为有限。

【投资有风险，入市需谨慎】