Phân tích hành vi của các nhà giao dịch phái sinh cho thấy hiện tượng đầu cơ ngắn hạn đã kết thúc, nhưng các nhà đầu tư vẫn sẵn sàng mở vị thế Long, bất chấp Ether đã giảm 20% trong tuần qua.
Đã có nhiều nghiên cứu của không ít nhà phân tích chỉ ra rằng Hợp nhất Ethereum là một sự kiện “mua tin đồn, bán sự thật”.
Tại thời điểm viết bài, Ether đã giảm 4% trong vòng 24 giờ, giao dịch ngay dưới ngưỡng 1.350 USD.
Nhìn lại hành động giá từ thời điểm trước khi Hợp nhất tới nay, giá Ether đã giảm từ mức 1.800 USD xuống còn 1.300 USD. Điều này cho thấy một số nhà đầu tư trước đây nắm giữ Ether hiện đã bán đi lượng coin của mình. Đà sụt giảm này cũng rất đáng quan ngại bởi các chuyên gia dự đoán, Ether có thể giảm sâu hơn nữa xuống ngưỡng 1.000 USD nếu mốc 1.250 USD bị xuyên thủng.
Trên thị trường giao ngay, giá Ether đx giảm 20% trong 7 ngày qua. Vậy các phân tích trên thị trường phái sinh đang tiết lộ điều gì?
Funding rate hợp đồng tương lai Ether vĩnh viễn
Funding rate vĩnh viễn đề cập đến các khoản thanh toán định kỳ mà các trader phái sinh Long và Short phải trả cho nhau, dựa trên chênh lệch giá giữa thị trường hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay.
Trong các giai đoạn khi funding rate dương, giá của hợp đồng vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay. Do đó, các trader Long phải trả tiền cho Short. Ngược lại, trong các giai đoạn khi funding rate âm, giá của hợp đồng vĩnh viễn thấp hơn giá giao ngay. Do đó, các trader Short phải trả tiền cho Long.
Loại hợp đồng này khác với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn ở yếu tố “vĩnh viễn”, có nghĩa là các trader có thể giữ vị thế mà không lo hợp đồng hết hạn. Mục đích của funding rate là giữ giá hợp đồng phù hợp với thị trường giao ngay.
Biểu đồ bên dưới cho thấy khi Hợp nhất sắp xảy ra, các nhà giao dịch đang trả funding rate hàng năm gần 1.200% cho các vị thế Short Ether. Quy mô Short thậm chí vượt các mức được thấy trong thời kỳ đỉnh cao của cuộc khủng hoảng Covid.
Hậu Hợp nhất, funding rate đã trở lại gần mức trung lập, cho thấy hoạt động đầu cơ ngắn hạn đã chấm dứt và phí chênh lệch theo đó cũng biến mất.
Funding rate hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Nguồn: Glassnode
Tỷ lệ put/call trong hợp đồng quyền chọn
Hợp đồng mở (OI) đề cập đến số lượng hợp đồng quyền chọn đang hoạt động. Đây là những hợp đồng đã được giao dịch nhưng chưa thanh lý bằng một giao dịch bù trừ hoặc chuyển nhượng. Quyền chọn bán (put) là quyền bán ở một mức giá cụ thể vào ngày cụ thể, trong khi quyền chọn mua (call) là quyền mua với mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể.
Biểu đồ bên dưới cho thấy cả quyền chọn bán và quyền chọn mua đã chậm lại sau Hợp nhất. Tuy vậy, quyền chọn mua (call) vẫn tăng, với hơn 5 tỷ USD đang hoạt động, trong khi quyền chọn mua (put) chững lại.
Điều này cho thấy các nhà giao dịch vẫn sẵn sàng mở vị thế Long bất chấp giá giao dịch đang điều chỉnh sau ngày triển khai Hợp nhất (15/9).
Tỷ lệ put/call trong OI hợp đồng quyền chọn. Nguồn: Glassnode
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm được trình bày hoàn toàn là của tác giả và không đại diện cho quan điểm chính thức của Followme. Followme không chịu trách nhiệm về tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của thông tin được cung cấp và không chịu trách nhiệm cho bất kỳ hành động nào được thực hiện dựa trên nội dung, trừ khi được nêu rõ bằng văn bản.
Tải thất bại ()