美国就业数据可能很快开始转变

来源 | 观良者

作者 | 一棵树

美国制造业处于收缩区域，快速复苏前景渺茫

ISM制造业指数长期以来一直被视为美国经济健康状况的最佳指标之一。不幸的是，12月的报告疲软，从49.0降至48.4。这是连续第二个月收缩，跌破50盈亏平衡水平。新订单已连续四个月低于50，自2020年5月以来首次出现产量。出口订单和积压的订单也很疲软，因此产出迅速反弹的前景似乎很小。

另一个有趣的故事是，衡量通胀压力的代价再次大幅下降，并且处于通货紧缩区域。此外，这是该指数自1974-75年以来最长的跌幅，突显了随着供应链的放松和需求疲软，价格压力从一个极端转向另一个极端。由此产生的明显积极因素是，商品价格应该会继续走软，有助于降低通胀率。

按国家分列的职位空缺与失业人口的比例

然而，公司继续招聘

报告的一个明显积极因素是就业部分从48.4上升到51.4。该指数回到600万平均水平之上，并表明该行业应该在周五的就业报告中对就业增长做出积极贡献。

这一积极的劳动力市场故事得到JOLTS（职位空缺和劳动力流动统计）数据的支持。它显示，11月的职位空缺数量远高于预期，为10.458百万（共识为10.05百万），同时有一些相当大的上调。该系列已经过了峰值（2022年3月为11.85 百万），但这仍然是一个非常强劲的水平，每个失业的美国人都有1.7 个职位空缺——远远领先于其他主要经济体，如上图所示。因此，这一数据加上ISM就业人数应该表明周五的就业人数约为20万人，工资压力仍为同比5%。

世界大型企业联合会（Conference Board）衡量美国CEO信心指数对就业市场来说不是好兆头.

更具防御性的美国企业态度表明就业市场将变得更加艰难

尽管如此，有明确的理由保持谨慎。随着商业调查看起来疲软，世界大型企业联合会（Conference Board）对CEO信心的衡量与全球金融危机的深度相当，经济衰退的可能性很高。劳工数据是一个滞后指标，我们很容易想象，如果商界领袖像数据所暗示的那样悲观，那么随着美国公司采取更具防御性的姿态，我们应该为更多的失业公告和减少资本支出做好准备。因此，尽管周五的就业报告可能看起来不错，但今年晚些时候的前景看起来并不那么好。

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