Weekly Insight 24 Juli - 28 Juli 2023

5 Hal terpenting yang harus diperhatikan di pasar minggu ini

Minggu ini akan didominasi oleh pertemuan-pertemuan bank sentral, dengan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa yang siap untuk memberikan kenaikan suku bunga, sementara Bank of Japan tetap diam. Reli di pasar ekuitas AS menghadapi titik balik dan minyak tampaknya akan mengalami kenaikan di tengah kekhawatiran akan prospek suplai.

1. Hari keputusan Fed

Dengan The Fed hampir pasti akan menaikkan suku bunga lagi pada akhir pertemuan pengaturan kebijakan terbarunya pada hari Rabu, investor memfokuskan perhatian mereka pada apakah ini kemungkinan akan menjadi kenaikan terakhir dari siklus pengetatannya.

The Fed menghentikan kenaikan suku bunga pada bulan Juni setelah meningkatkan suku bunga kebijakan sebesar 500 basis poin sejak Maret 2022, ketika memulai siklus pengetatan kebijakan moneter tercepat dalam lebih dari 40 tahun dalam upaya untuk memerangi inflasi yang melonjak.

Investor memiliki pandangan beragam tentang prospek kebijakan moneter jangka panjang bank sentral.

Analis di Goldman Sachs mengatakan Jumat bahwa sementara mereka mengharapkan kenaikan ini menjadi "yang terakhir" dari siklus pengetatan jangka panjang, mereka yakin Fed pada akhirnya akan memilih untuk "tetap lebih hawkish daripada penetapan harga pasar."

"Pertanyaan kuncinya adalah seberapa kuat Ketua [Fed] [Jerome] Powell akan mengangguk ke arah 'langkah hati-hati' pengetatan yang dia anjurkan pada bulan Juni, yang kami dan orang lain telah ambil untuk menyiratkan pendekatan setiap pertemuan lainnya."

2. pertemuan ECB

ECB secara luas diperkirakan akan memberikan kenaikan suku bunga 25 basis poin lagi pada pertemuan mendatang pada hari Kamis, sehingga semua mata tertuju pada rencana bank sentral untuk bulan September, dengan pasar terbagi atas apakah akan ada kenaikan lagi atau jeda.

Inflasi di zona euro telah mendingin sejak mencapai puncak 10,6% pada bulan Desember tetapi masih jauh di atas target 2% ECB. ECB mengatakan inflasi "diproyeksikan akan tetap terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama" dan masih memiliki "lebih banyak alasan untuk ditutupi".

Setelah delapan kali kenaikan suku bunga berturut-turut sejak Juli 2022 dengan total 400 basis poin, investor dan analis sekarang sedang memperdebatkan berapa banyak kenaikan lagi yang dibutuhkan dan berapa lama suku bunga harus tetap tinggi untuk membawa inflasi kembali ke target.

Presiden ECB Christine Lagarde kemungkinan akan menegaskan kembali bahwa keputusan di masa depan akan didasarkan pada data ekonomi yang masuk.

3. keputusan BOJ

Keputusan kebijakan moneter hari Jumat oleh BoJ akan sangat diantisipasi di tengah spekulasi yang sedang berlangsung bahwa pembuat kebijakan dapat menyesuaikan sikap moneter ultra-longgar mereka di tengah tekanan harga yang tinggi.

Data pada hari Jumat menunjukkan bahwa inflasi inti Jepang bertahan di atas target bank sentral sebesar 2% pada bulan Juni selama 15 bulan berturut-turut tetapi indeks menghilangkan efek melambatnya biaya energi, menunjukkan tekanan harga mungkin telah memuncak.

Sementara data meningkatkan kemungkinan BoJ akan meningkatkan perkiraan inflasi tahun ini, mungkin akan mengurangi tekanan dari bank sentral untuk segera mulai menghapus stimulus moneter besar-besaran, kata para analis.

"Semua harapan bagi mereka untuk mempertahankan kontrol kurva imbal hasil sebagaimana adanya dan tidak ada perubahan suku bunga, tapi mungkin sedikit peningkatan pada prospek inflasi mereka," kata Edward Moya, analis pasar senior di OANDA di New York kepada Reuters.

Namun, "kemungkinan kita bisa mendapatkan kejutan harus tetap ada," tambah Moya. "BOJ berpotensi menjadi peristiwa penggerak pasar utama karena BOJ kehabisan waktu untuk benar-benar menyiapkan perubahan kebijakan."

4. Pasar saham menghadapi ujian

Reli di pasar ekuitas AS menghadapi ujian besar minggu ini dengan The Fed diperkirakan akan memberikan apa yang mungkin menjadi kenaikan suku bunga terakhir dari siklus pengetatan kebijakan moneter paling agresif dalam beberapa dekade.

Pada awal tahun, banyak investor memperkirakan suku bunga yang lebih tinggi akan membawa resesi yang selanjutnya akan merugikan saham setelah penurunan tajam tahun 2022. Sebaliknya, ekonomi AS terbukti tangguh bahkan ketika The Fed telah membuat kemajuan dalam melawan inflasi dan investor menerima gagasan 'soft landing'.

Keyakinan bahwa Fed mendekati akhir dari siklus pengetatan telah mendorong saham dalam beberapa pekan terakhir.

Selain Fed, investor juga akan fokus pada pendapatan dari beberapa saham teknologi dan pertumbuhan besar yang telah memimpin pasar lebih tinggi tahun ini. Diantaranya adalah Microsoft (NASDAQ:MSFT) dan Alphabet (NASDAQ:GOOGL), yang melaporkan pada hari Selasa setelah pasar tutup.

Kedua raksasa teknologi ini naik tajam dari tahun ke tahun, didorong oleh optimisme bahwa permintaan kecerdasan buatan akan mendorong pertumbuhan di masa depan.

5. Harga minyak

Harga minyak naik hampir 2% pada hari Jumat untuk membukukan kenaikan mingguan keempat berturut-turut, didukung oleh meningkatnya bukti kekurangan pasokan dalam beberapa bulan mendatang dan meningkatnya ketegangan antara Rusia dan Ukraina yang selanjutnya dapat menekan pasokan.

Minyak mentah Brent berjangka naik $1,43, atau 1,8%, menjadi menetap di $81,07 per barel, dengan kenaikan mingguan sekitar 1,2%. Minyak mentah Intermediate West Texas AS berakhir $1,42, atau 1,9%, lebih tinggi pada $77,07 per barel, tertinggi sejak 25 April. WTI naik hampir 2% dalam seminggu.

"Pasar minyak mulai perlahan menghargai krisis pasokan yang membayangi," kata analis Price Futures Group Phil Flynn kepada Reuters.

"Pasokan global mulai mengetat dan itu bisa meningkat secara dramatis dalam beberapa minggu mendatang. Meningkatnya risiko perang juga bisa berdampak pada harga," kata Flynn.

--Reuters berkontribusi pada laporan ini