Pertumbuhan PDB turun tajam menjadi 0,7% kuartal/kuartal di Triwulan ke-2 dari 1,5% di Triwulan ke-1, sehingga menempatkan target pertumbuhan tahunan (5%) dalam risiko. Pasokan terus melebihi permintaan dalam negeri; prospek ekspor suram seiring dengan meningkatnya ketegangan perdagangan. Dengan terbatasnya kebijakan moneter, kebijakan fiskal dan perumahan mungkin perlu mengambil peran yang lebih besar. Kami memperkirakan penurunan suku bunga dan RRR akan terukur ketika prospek penurunan suku bunga The Fed menjadi lebih jelas, kata Ekonom Standard Chartered Hunter Chan.

Pertumbuhan PDB melambat di Triwulan ke-2

“Pertumbuhan PDB melambat di kuartal kedua, mengkonfirmasikan IMP dan data lainnya, menjadi 4,7% tahun/tahun, dibandingkan konsensus 5,1% dan pertumbuhan kuartal pertama sebesar 5,3%. PDB nominal hanya meningkat 4,0% y/y, dengan deflator tetap negatif karena tekanan deflasi. Kami mempertahankan perkiraan pertumbuhan PDB tahun 2024 sebesar 4,8% dengan asumsi pelonggaran moneter dan dukungan fiskal yang lebih kuat.”

“Pendorong pertumbuhan Tiongkok masih tidak merata. Pertumbuhan produksi industri (IP) bulan Juni tetap kuat di 5,3% tahun/tahun; pertumbuhan penjualan ritel dan produksi jasa masing-masing melambat menjadi 2% y/y dan 4,7% y/y; dan investasi properti terus mengalami kontraksi sebesar c,10% y/y. Namun, ketegangan perdagangan meningkat, dengan AS dan UE mengenakan tarif baru pada kendaraan listrik Tiongkok, dan kemungkinan adanya putaran tarif baru setelah pemilu AS pada bulan November.”