Orang mungkin mengira bahwa di tengah suku bunga AS yang lebih rendah dan dolar yang secara umum lebih lemah, mata uang Latin bisa saja mulai membaik. Namun tidak, baik USD/MXN maupun USD/BRL kemarin melawan tren USD dan menguat, catat ahli strategi valas ING Chris Turner.

Peso makin tertekan, tetap pesimis terhadap Real

Kami telah menyebutkan sebelumnya bahwa kami pikir USD/MXN akan kesulitan diperdagangkan di bawah 18,50 karena reformasi konstitusional yang dibahas pada bulan September. Namun, tampaknya Peso masih sangat dipengaruhi oleh tren USD/JPY . Alih-alih melihat dolar yang lebih lemah, USD/MXN melihat JPY yang lebih kuat – yaitu dinamika perdagangan carry trade masih mendominasi. Mengingat kami bersikap bearish terhadap USD/JPY hingga bulan September, ini menunjukkan pelemahan yang lebih besar bagi Peso.

Untuk Real Brasil, komentar dari bank sentral bahwa mereka mungkin tidak akan memenuhi ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga menjadi pendorong utama kemarin. Selain itu, kami masih menunggu rencana anggaran pemerintah tahun 2025 pada tanggal 31 Agustus. Masih ada keraguan mengenai apakah pemerintah siap untuk memangkas pengeluaran yang cukup untuk menstabilkan lintasan utang. Dan kami akan tetap bersikap pesimis terhadap Real kecuali pemerintah mengejutkan dengan beberapa konsolidasi fiskal.