Hoạt động thực tế có vẻ đã chậm lại vào tháng 8 trong bối cảnh nhu cầu trong nước yếu. Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng năm 2024 ở mức 4,8%, nhưng thấy một số rủi ro giảm. Chúng tôi kỳ vọng RRR và lãi suất chính sách sẽ giảm nhiều hơn vào cuối năm, chi tiêu tài chính nhanh hơn theo ngân sách hiện tại, các nhà kinh tế Hunter Chan và Shuang Ding của Standard Chartered lưu ý.

Mục tiêu tăng trưởng 5% ngày càng trở nên thách thức

“Động lực tăng trưởng vẫn yếu trong tháng 7-8 sau sự chậm lại đáng kể theo quý/quý trong quý 2. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP), doanh số bán lẻ và đầu tư tài sản cố định (FAI) trong tháng 8 đều không đạt kỳ vọng do nhu cầu trong nước yếu và thời tiết bất lợi. Tỷ lệ thất nghiệp tăng thêm từ 5,2% trong tháng 7 lên 5,3%, một phần là do sinh viên tốt nghiệp đại học. Trong khi đó, CAGR 3 năm (với năm 2021 là năm cơ sở) đối với hầu hết các chỉ số hoạt động thực tế đã cải thiện, cân bằng bức tranh chung tiêu cực.”

“Cụ thể, tăng trưởng IP đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm tháng là 4,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 8 từ mức 5,1% vào tháng 7. Doanh số bán lẻ được điều chỉnh theo mùa gần như đi ngang sau một đợt phục hồi ngắn vào tháng 7. Tăng trưởng chỉ số sản xuất dịch vụ đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng là 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Đầu tư tư nhân đã giảm trong tháng thứ hai liên tiếp, bị kéo xuống bởi lĩnh vực bất động sản yếu kém. Tăng trưởng đầu tư cơ sở hạ tầng cũng chậm lại hơn nữa. Theo ước tính của chúng tôi, tăng trưởng GDP vẫn dưới 5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 8.”