Sejak pertengahan minggu lalu, USD telah melemah dari hari ke hari, menyebabkan level EUR/USD lebih tinggi. Masih belum ada tanda-tanda apa pun di sisi EUR yang dapat berkontribusi terhadap pergerakan ini, Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann mencatat.

Pandangan negatif terhadap USD dapat dibenarkan

“Pasar menganggap pergerakan besar 50 basis poin oleh Fed pada pertemuan besok semakin mungkin terjadi (sekarang lebih mungkin daripada pergerakan kecil 25 basis poin), dan itu telah berdampak buruk pada USD. Pergerakan besar tidak selalu berarti bahwa siklus pemotongan suku bunga akan berakhir lebih rendah dari yang diperkirakan pasar sebelumnya. Suku bunga terminal sekitar 2¾% masih merupakan skenario yang diperhitungkan oleh pasar. Namun, awal yang lebih agresif dari pemotongan suku bunga secara tepat dipandang sebagai hal yang negatif bagi USD.”

“Kami baru-baru ini mencoba menunjukkan bahwa (1) ekspektasi inflasi mengarah pada tercapainya target inflasi 2%, tetapi sejauh ini tidak ada bukti bahwa target tersebut tidak tercapai secara signifikan. Dan kami menunjukkan (2) bahwa pasar tenaga kerja AS telah mendingin, tetapi terus berkinerja hampir sama baiknya dengan tahun 2019 yang penuh harapan. Tentu saja, ada risiko. Pasar tenaga kerja dapat mendingin dengan cepat, dan tentu saja inflasi dapat anjlok. Namun tentu saja, keadaan juga dapat berubah secara berbeda.”