Ang pagpoposisyon ng macro fund sa Gold bilang isang proporsyon ng bukas na interes ay umabot sa isang bagong mataas na lahat noong nakaraang linggo, ang tala ng TDS Senior Commodity Strategist na si Daniel Ghali.

Ang panganib para sa mas mataas na presyo ng Gold ay nananatili

“Na-highlight namin na ang pagpoposisyon ng macro fund ay sukdulan na ngayon, ngunit ang pagtaya sa malalaking pagbawas ng Fed ay nakatulong sa pagtaas ng aming sukat na mas mataas pa kaysa sa mga kilalang makasaysayang precedent kabilang ang Brexit referendum, ang 'stealth QE' narrative at maging ang lalim ng pandemic na krisis. ”

“Ang mga Western Gold ETF ay nakakakita ng katamtamang mga pag-agos, ngunit sa parehong oras, ang mga Chinese Gold ETF outflow ay nagpapatuloy, at habang ang nangungunang mga mangangalakal sa Shanghai ay bahagyang nadagdag sa kanilang netong haba sa SHFE Gold, ang kanilang mga posisyon ay nanatiling malapit sa pinakamataas na record sa loob ng mga buwan .”

“Isinara namin ang aming tactical short position sa Gold kasunod ng mas malaki kaysa sa inaasahang pagsisimula ng Fed sa cutting cycle nito, ngunit tandaan na ang mga pahiwatig sa pagpoposisyon ay nananatiling sukdulan. Ang panganib para sa mas mataas na presyo ng Gold ay nananatiling higit pang pagpapalawak ng salaysay na umaakit ng kapital, na posibleng hinihimok ng mga pangamba sa isang 'macro reckless' Fed na may historikal at walang simetrya na mababang bar para sa pagpapagaan, sa kabila ng disenteng data."