Yuan akan diperdagangkan sedikit lebih kuat dalam beberapa kuartal mendatang dibandingkan perkiraan yang dibuat pada bulan Agustus. Namun, ini hanya karena kami sekarang memperkirakan dolar akan sedikit lebih lemah dibandingkan perkiraan kami sebelumnya. USD/CNY akan tetap berada di atas angka 7 untuk mencerminkan pandangan kami bahwa yuan akan tetap berada di sisi yang lemah sebelum fundamental ekonomi Tiongkok dapat membaik secara nyata, catat Tommy Wu, ahli strategi valas Commerzbank.

USD/CNY diperkirakan bertahan di kisaran 7,05 pada H1 2025

“Yuan menguat terhadap USD pada bulan Agustus dan September bersama dengan mata uang Asia lainnya, karena pasar menilai kembali ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed dan imbal hasil Treasury AS turun secara keseluruhan. Selisih imbal hasil negatif Tiongkok-AS menyempit dan mengurangi tekanan pada yuan. USD/CNY turun dari level tertinggi di atas 7,27 pada bulan Juli menjadi 7,05 pada pertengahan September.”

“Kami telah merevisi perkiraan USD/CNY lebih rendah untuk dua kuartal berikutnya dibandingkan dengan perkiraan kami pada bulan Agustus. Hal ini mencerminkan penguatan yuan baru-baru ini terhadap USD, dan juga perkiraan USD baru kami. Kami sekarang memperkirakan jalur USD yang sedikit di bawah jalur pada bulan Agustus karena pemotongan suku bunga awal yang lebih besar oleh Fed, ditambah lagi kami sekarang memperkirakan satu pemotongan suku bunga tambahan tahun depan yang akan membawa suku bunga terminal menjadi 3,5% pada Q2 2025, bukan 4% sebelumnya.”

“Fundamental ekonomi yang lemah di Tiongkok juga akan terus membebani yuan. Secara keseluruhan, kami memperkirakan USD/CNY akan bertahan di sekitar 7,05 pada H1 2025. Kami memperkirakan keuntungan pertumbuhan AS akan kembali pada H2 2025 setelah masa yang sulit, dan Fed akan berhenti memangkas suku bunga pada saat itu. Pasar kemudian akan menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap pemangkasan suku bunga Fed dan dolar kemungkinan akan menguat sehingga USD/CNY akan naik kembali ke 7,10.”