Fase pasar valas di mana zloty Polandia mengungguli forint Hungaria terus berlanjut, entah karena alasan baik atau buruk. Dalam fase ini, berita tentang zloty cenderung ditafsirkan lebih baik oleh konsensus pasar, terlepas dari apakah hal ini dibenarkan secara fundamental atau tidak, sementara berita positif tentang forint cenderung diremehkan, catat analis valas Commerzbank Tatha Ghose.

Momentum berkelanjutan dari kinerja zloty yang lebih baik terus berlanjut

“Minggu lalu, kami menulis dalam pratinjau kami bahwa Republik Ceko dan Hongaria diperkirakan akan menunjukkan perkembangan inflasi yang dovish – tetapi kejutan penurunan apa pun dari Hongaria akan membuat perbedaan yang lebih besar karena inflasi di sana sejauh ini tidak kunjung membaik. Kami memperoleh hasil tersebut pada hari Kamis: CPI Ceko turun ke target (mungkin tidak berdasarkan perkiraan tahun ke tahun yang menyesatkan, tetapi terjadi berdasarkan perkiraan bulan ke bulan yang disesuaikan secara musiman); Hongaria belum mencapai target tersebut, meskipun menariknya, tingkat inflasi tahun ke tahun (yang menyesatkan) mencapai target 3%.”

“Kami berpendapat bahwa meskipun tren inflasi Polandia dan Ceko sudah mendekati target, data Hungaria menjadi kejutan paling positif bulan ini. Namun, bank sentral Hungaria telah memutuskan untuk bersikap hati-hati dan mengisyaratkan bahwa pemotongan suku bunga tidak mungkin terjadi pada pertemuan 22 Oktober mendatang. Mungkin depresiasi forint lebih memengaruhi hal ini daripada inflasi. Apa pun alasannya, hal ini membuatnya dua kali lebih positif terhadap HUF.”

“Di sisi lain, bank sentral Polandia (NBP) telah mengisyaratkan perubahan sikap dovish pada konferensi persnya baru-baru ini. Mereka yang sebelumnya memandang sikap agresif NBP sebagai sumber dukungan bagi PLN, kini setidaknya harus melihat perkembangan ini sebagai hal yang kurang mendukung. Dalam hal ini, perkembangan minggu lalu seharusnya lebih menguntungkan HUF daripada PLN. Namun, dalam praktiknya, momentum yang berkelanjutan dari kinerja zloty yang lebih baik terus berlanjut.”