Minggu lalu, pasar bertanya-tanya apakah kejutan dalam laporan penggajian AS benar-benar dapat dianggap sebagai indikasi kejutan serupa di pasar tenaga kerja Kanada, catat analis FX Commerzbank, Michael Pfister.

Besaran penurunan suku bunga selanjutnya bergantung pada angka inflasi hari Selasa

"Meskipun saya pikir hubungan langsung tidak mungkin terjadi saat itu, pasar tenaga kerja Kanada memberikan kejutan positif pada hari Jumat: pertumbuhan lapangan kerja lebih tinggi dari yang diharapkan (dan, yang lebih positif lagi, didorong oleh lapangan kerja penuh waktu) dan tingkat pengangguran turun secara tak terduga. Pada saat yang sama, pertumbuhan upah turun lebih dari yang diharapkan - tanda lain bahwa tekanan inflasi kemungkinan akan mereda."

“Tetapi apakah ini cukup untuk mencegah Bank of Canada (BoC) memangkas suku bunga sebesar 50bps minggu depan? Pasar tampaknya masih ragu, karena ekspektasi suku bunga hampir tidak terkoreksi. Dan kami juga masih belum yakin. Pertama-tama, ini hanyalah satu laporan pasar tenaga kerja dan kita harus melihat dalam beberapa bulan mendatang apakah pasar tenaga kerja Kanada pulih secara berkelanjutan. Selain itu, tingkat partisipasi turun pada bulan September, yang mungkin telah mendistorsi sebagian penurunan tingkat pengangguran.”

“Kemungkinan besar, besaran pemotongan suku bunga berikutnya akan lebih bergantung pada angka inflasi besok. Baru-baru ini kita telah melihat penurunan inflasi yang berkelanjutan hingga ke tengah kisaran target 1-3%, dan bahkan ada kekhawatiran bahwa inflasi akan segera turun di bawah titik tengah 2%. Jika ini terjadi besok, ada alasan kuat untuk pemotongan suku bunga yang lebih besar sebesar 50 basis poin minggu depan.”