Menurut saya, angka inflasi Norwegia yang dipublikasikan minggu lalu perlu sedikit penjelasan lagi. Bagaimanapun, angka-angka tersebut memberikan indikasi pertama tentang kemungkinan perubahan suku bunga dalam waktu dekat – dan Norges Bank adalah salah satu dari sedikit bank sentral G10 yang belum mulai memangkas suku bunga, dan pasar hampir tidak memperkirakan adanya pemangkasan suku bunga, setidaknya sejauh ini, catat analis valas Commerzbank Michael Pfister.

Pembalikan suku bunga akan dimulai lebih awal dari yang diharapkan

"Selama sepuluh bulan terakhir, tingkat inflasi utama sebenarnya sedikit lebih rendah secara rata-rata daripada yang sesuai dengan target inflasi, kecuali pada bulan Oktober dan November, ketika tingkat inflasi utama jauh lebih tinggi daripada bulan-bulan sebelumnya. Gambarannya agak berbeda untuk tingkat inflasi inti, tetapi di sini juga kita telah melihat pembacaan selama empat bulan terakhir yang secara kasar sejalan dengan target."

“Norwegia tampaknya telah membuat kemajuan signifikan dalam mencapai target tersebut. Tentu saja, perlu dicatat bahwa inflasi di Norwegia juga mungkin akan sedikit meningkat dalam beberapa bulan mendatang. Salah satu faktor yang mengarah ke arah ini adalah harga minyak kini telah naik lagi. Harga energi lainnya juga kemungkinan akan naik lagi mengingat bulan-bulan yang lebih dingin mendatang. Namun, masih harus dilihat apakah hal ini akan terjadi.”

“Di sisi lain, ini berarti risiko bahwa Norges Bank akan memulai pembalikan suku bunga lebih awal dari yang diharapkan telah meningkat pesat selama musim panas. Saat ini, jalur suku bunga Norges Bank menyiratkan kemungkinan langkah pertama pada Maret 2025. Namun, petunjuk pertama pada November, diikuti oleh pemotongan pertama pada pertemuan Desember atau mungkin pada Januari? Ini tampak jauh lebih realistis jika angka inflasi terbaru dipertahankan.”