Gần đây nhất, kỳ vọng của chúng tôi về Fed phần lớn phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Cũng giống như thị trường, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất chủ chốt xuống khoảng 3½%. Do đó, không có nhiều điều để nói về sức mạnh đặc thù của USD. Tuy nhiên, trước đây chúng tôi đã kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt ít hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Trưởng phòng nghiên cứu hàng hóa và ngoại hối của Commerzbank Ulrich Leuchtmann lưu ý rằng điều này không còn đúng nữa.

Mục tiêu EUR/USD giảm từ 1,15 xuống 1,11

“Một phần sức mạnh hiện tại của USD chắc chắn là do thực tế là cơ hội trở lại Nhà Trắng của Donald Trump đã tăng lên theo các cuộc thăm dò gần đây. Vì các chính sách thuế quan và thuế của Trump được dự đoán rộng rãi sẽ có tác động lạm phát, nên các cuộc thăm dò mới có khả năng đã góp phần vào sức mạnh gần đây của đồng đô la. Trong trường hợp Kamala Harris giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, do đó, có khả năng đồng đô la sẽ bị thụt lùi. Theo quan điểm hiện tại, cân nhắc các rủi ro, thì đồng đô la suy yếu nhẹ có vẻ là kịch bản có nhiều khả năng xảy ra hơn trong những tháng tới.”

“Tại Hoa Kỳ, GDP trong quý 4 năm 2025 sẽ cao hơn 1,9% so với cùng kỳ năm trước – sau 2,3% trong quý 4 năm 2024. Điều này có nghĩa là Hoa Kỳ sẽ tiếp tục tăng trưởng nhanh hơn đáng kể, nhưng không nhanh hơn nhiều so với hiện tại. Tuy nhiên, vì lợi thế tăng trưởng của Hoa Kỳ có thể chịu trách nhiệm cho một phần lớn sức mạnh của USD cho đến nay, nên ngay cả một sự suy giảm nhỏ trong lợi thế này của Hoa Kỳ cũng là một tín hiệu khá tốt cho đồng Euro.”