TDS kỳ vọng MPC sẽ cắt giảm Lãi suất Ngân hàng 25 điểm cơ bản với đa số 7-2 và giữ nguyên hướng dẫn tương đối không đổi, ngụ ý một cách tiếp cận thận trọng đối với các đợt cắt giảm tiếp theo. Cách MPC xử lý ngân sách gần đây sẽ có những hậu quả quan trọng đối với cách diễn giải của thị trường về các động thái chính sách trong tương lai. Việc cắt giảm của BoE được định giá tốt và không có khả năng là động lực lớn của GBP. Các nhà phân tích của TDS lưu ý rằng thị trường có khả năng tiếp tục tiêu hóa kết quả bầu cử Hoa Kỳ .

Ba kịch bản cần xem xét

“Hawkish (20%, 10bp, 15bp, 0,40%). MPC lấy ước tính của OBR về tác động của ngân sách theo giá trị thực tế và thúc đẩy lạm phát và tăng trưởng nhiều hơn chúng tôi mong đợi. Nó cắt giảm lãi suất, giữ nguyên hướng dẫn, nhưng quy mô nâng cấp tăng trưởng và lạm phát trong đường chân trời dự báo cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn.”

“Trường hợp cơ bản (70%, -6bp, -8bp, -0,10%). MPC cắt giảm lãi suất trong cuộc bỏ phiếu 7-2 và duy trì hướng dẫn thận trọng của mình rằng việc cắt giảm có khả năng sẽ tiếp tục, nhưng không có bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào về thời điểm, khiến khả năng tạm dừng vào tháng 12 vẫn còn bỏ ngỏ. Các dự báo kết hợp tác động ít gây lo ngại về lạm phát hơn từ ngân sách gần đây, với lạm phát nhẹ hơn trong Năm 1 và các dự báo không thay đổi nhiều ở những nơi khác. Lạm phát Năm 2 và Năm 3 vẫn ở mức dưới mục tiêu 2%.”