Ada pepatah di Tiongkok - "guo jin, min tui" (国进民退) — yang secara kasar diterjemahkan sebagai "negara maju, sektor swasta mundur". Pepatah ini menggambarkan perasaan di kalangan pebisnis di Tiongkok bahwa tahun-tahun reformasi ekonomi dan keterbukaan, di mana sektor swasta memainkan peran yang semakin penting dalam perekonomian, telah berakhir, catat analis valas Commerzbank Volkmar Baur.

Mata uang China akan melemah terhadap EUR dan USD

“Dan jika Anda mencermati lebih dekat angka pertumbuhan kredit kemarin, Anda mungkin akan sampai pada kesimpulan yang sama. Sejak 2017, bank sentral Tiongkok (PBoC) tidak hanya menerbitkan indikator kreditnya sendiri (agregat pembiayaan), tetapi juga rincian penerbitan obligasi pemerintah baru. Sejak saat itu, obligasi pemerintah selalu menyumbang sekitar 20% dari total pinjaman baru. Namun, sejak 2023, porsi ini meningkat tajam dan baru-baru ini melampaui 50%.”

“Dan angka investasi langsung asing yang dirilis pada akhir minggu lalu menceritakan kisah yang serupa. Menurut angka-angka ini, perusahaan asing menarik lebih banyak modal dari negara itu daripada yang mereka investasikan pada kuartal ketiga. Ini adalah kuartal negatif kedua berturut-turut dan yang ketiga dari lima kuartal terakhir, setelah tidak ada satu pun kuartal negatif antara tahun 2010 dan pertengahan tahun 2023. Jadi bukan hanya sektor swasta Tiongkok yang enggan meminjam, tetapi juga perusahaan asing menunjukkan minat yang lebih rendah untuk berinvestasi di Tiongkok.”