PARA PELAKU PASAR BELUM SIAP MENYERAH

• Yen Jepang terus melemah di tengah ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ.
• Penguatan USD berkontribusi terhadap pergerakan pasangan USD/JPY ke titik puncak multi-bulan.
• Para pelaku pasar JPY mengabaikan kemungkinan intervensi oleh otoritas Jepang.

Yen Jepang (JPY) masih melemah terhadap mata uang Amerika selama empat sesi berturut-turut hingga Kamis dan merosot ke level terendah sejak 24 Juli selama sesi Asia. Meskipun Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang naik dengan laju tahunan tercepat dalam lebih dari setahun selama Oktober, investor tampaknya yakin bahwa ketidakpastian politik dalam negeri akan menyulitkan Bank of Japan (BoJ) untuk menaikkan suku bunga lagi. Selain itu, kekhawatiran yang berkembang atas kemungkinan Presiden terpilih AS Donald Trump akan mengenakan tarif tinggi dan dampaknya terhadap ekonomi Jepang terus melemahkan JPY.

Sementara itu, ekspektasi bahwa kebijakan ekspansif dari pemerintahan Trump yang akan datang dapat merangsang inflasi membuat imbal hasil obligasi Treasury AS tetap tinggi mendekati level tertinggi dalam beberapa bulan, yang selanjutnya tampaknya melemahkan JPY yang berimbal hasil lebih rendah. Selain itu, kelanjutan dari apa yang disebut perdagangan Trump mengangkat Dolar AS (USD) ke level tertinggi sejak November 2023 dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan USD/JPY . Meski demikian, kekhawatiran intervensi dapat membatasi kerugian JPY. Hal ini, bersama dengan taruhan untuk pemangkasan suku bunga 25 basis poin (bps) lainnya oleh Federal Reserve (Fed) pada bulan Desember, yang didukung oleh data inflasi AS pada hari Rabu, mungkin membatasi pasangan ini.