黄金上涨 27% 在金属市场涨跌互现的一年中脱颖而出

受美国货币宽松政策、持续的地缘政治风险和各国央行的购买浪潮推动，黄金价格有望实现本世纪最大的年度涨幅之一，上涨 27%。

虽然自唐纳德·特朗普在 11 月美国总统大选中取得压倒性胜利以来，黄金价格有所下跌，但其在 2024 年的涨幅仍超过大多数其他商品。基本金属今年涨跌互现，铁矿石价格暴跌，锂的困境进一步加深。

2024 年的表现各不相同，这凸显出没有一个单一的、压倒一切的驱动因素来主导该综合体的命运，同时也让人们关注明年基本金属和贵金属的走势。对于 2025 年，投资者关注的焦点是美国货币政策的不确定性、特朗普总统任期可能带来的摩擦以及中国为恢复增长所做的努力。

黄金价格今年强劲上涨，连续创下新高，这可能预示着市场动态可能发生转变，因为尽管美元走强且实际美国国债收益率上升（这两者通常都是不利因素），但黄金价格还是出现了上涨。

StoneX Group Inc. 分析师 David Scutt 在一份报告中表示，这种贵金属“既引人注目又坚韧不拔，是我 2024 年最大的市场惊喜”。“黄金游戏似乎已经发生了变化。”

其他金属价格陷入困境，很大程度上是因为中国经济长期放缓。

• 伦敦金属交易所 (London Metal Exchange) 六种金属的 LMEX 指数有望实现温和的年度增长，中国需求疲软将被供应紧张（尤其是铜和锌）的加剧所抵消，这种紧张局面可能会持续到 2025 年。
• 由于建筑活动疲软，全球最大的中国钢铁行业陷入危机，且看不到缓解迹象，铁矿石价格也随之暴跌。新加坡的 2024 年期货价格下跌了约 28%。
• 由于全球供应严重过剩且持续，加上电动汽车行业的动荡，用于制造电池的锂产量有望连续第二年大幅下降。

周一交易中，现货黄金最新报每盎司 2,622.73 美元，而 10 月份的最高价超过 2,790 美元；新加坡铁矿石期货上涨 2%，至每吨 100.85 美元；伦敦金属交易所铜价上涨 0.2%，至每吨 9,000 美元。