FxPro汇评：美国股票：高基数效应

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

尽管经济强劲，但美国股市仍在盘整，与欧洲指数形成鲜明对比。尽管经济疲软，欧洲指数仍持续创下新高。货币政策上的差异有效地解释了这种市场动态上的分歧。

在会议前夕，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，FOMC（联邦公开市场委员会）可能采取观望的方式，推迟降息。美联储担心关税会导致新一轮通胀加速的风险。与此同时，我们不应忽视在充分就业的情况下，政策宽松会导致经济过热，从而引发通胀螺旋上升。

这种做法并不令人意外，而只是美联储上个月所发出的信号的延伸意。根据联邦观察工具（FedWatch Tool）的最新估计，3月19日维持关键利率的可能性为95%，而一个月前为75%，一周前为83%。

有趣的是，这些预期的转变并未对美元起到任何帮助。美元指数目前大致处于去年12月中旬美联储首次发出暂停降息信号时的水平。

以标准普尔500指数（S&P500）为代表的美国股市的交易水平也与两个月前大致持平。然而，相比之下，欧洲市场已经飙升，更新其历史高点或多年高点。例如，德国的DAX指数上涨了13%，而欧元斯托克50指数（Euro Stoxx 50）自12月20日以来上涨约12%。与此同时，英国富时100指数（UK's FTSE 100 ）同期上涨了约9%。

然而，将这种动态推断作为未来的依据太过简单。美国宏观经济指标明显好转，尽管它们没有显示出飙升。对市场而言，这意味着一个锁定早前涨幅的好机会。不过，这并不是大幅抛售股票的有力理由，尤其是考虑到企业盈利的强劲势头。

简单地说，美国股市正面临高基数和过高预期的影响。考虑到美国股市多年来表现不佳，过去几个月一直以优异表现上涨的欧洲指数正在迎头赶上。投资者迟早会开始在欧洲寻找机会。如果他们不这样做，股市可能会面临麻烦。