止损的关键是什么？

今天看到个引人思考的问题：止损的关键是什么？

我向自己发问，脑海里闪现出很多词汇，如止错、成本、试探、保护……

用搜索引擎找了一圈与止损相关的内容，发现不是比较偏颇的观点，就是具体操作的技术，没有找到比较合适的说法。

所以我试着自己总结了下，初步构思出来的模型再次借用了三元悖论。接下来，将从三个角度去讲解止损的本质。

止损三元悖论

• 风险率
• 利润率
• 成交率

1. 风险率

抛开对市场中安全止损点的客观认知，止损的风险率主要包含两个主观因素：

a. 是否使用止损？
b. 使用多大的止损？

是否使用止损？

市场上有种观点认为，账户亏损的主因源自大量止损的累积。如果不使用止损，很多亏损的交易原本都能扭亏为盈。

这种观点有着大量拥趸，他们在交易时从不设置硬性止损。但事实上，他们只使用了总资金的一部分开设账户，相当于是以账户资金的爆仓作为止损，并不是真正的不止损。

因为不用设止损，所以这种方式的胜率很高，几乎都是净利润，但它爆仓的风险会随着仓位的放大而增加。

使用多大的止损？

从资金方面讲，止损大小是指打算每次投入多少成本，这个要根据个人承受能力和统计胜率来计算。

如果从价格的宽窄距离上讲，大止损从某种程度上来说，确实比小止损更安全，不会那么容易被打掉。

但如果你是以资金百分比开仓，那么大止损可能会降低利润。

2. 利润率

如果仓位使用固定手数，止损大小影响的是风险率的高低。

如果仓位使用的是总资金的百分比，那么止损大小将影响预期利润。

简单来讲就是止损距离越大，利润越小；

止损距离越小，利润越大。

因为百分比仓位的条件下，止损距离的大小会形成资金杠杆。

如果不能理解，请看下面这个比喻：

1立方的水倒在泳池里，和倒在一个水瓶里，哪种的压强会更大呢？

百分比仓位就好比是1m³水的压力，单位面积（止损）越小，压强（预期利润）就越大。

3. 成交率

成交率是指使用止损的情况下，订单能否成功执行。

如果订单无法执行，那么止损本身也无法成立。

它主要受入场方式影响，通常市价单和突破单必定能成交，限价单会有概率无法执行。

但高成交率可能会出现滑点，导致止损扩大，从而影响利润和风控。

这个止损三元悖论模型还比较粗略，但在实际交易中，这三个方面确实会影响如何开单。

例如流动性不足时，价格波幅扩大，止损距离可能会比平时要大；

强动量走势中，限价单可能会被价格远远抛下，根本无法入场。

这些因素都要事先权衡好，否则临场只会手忙脚乱，或是犹豫不决。