2025年2月28日市场报告

市场概述

特朗普宣布对加拿大和墨西哥商品征收 25% 的关税，并将于 2025 年 3 月 4 日生效，这在整个市场引起了震动。这些关税背后的原因是特朗普对贩毒问题的担忧，并推动两国采取更严格的执法措施。市场的反应已经开始，加元出现疲软迹象，因为投资者预计贸易减少会给经济带来压力。

中国也是关注的焦点，中国将额外征收 10%的关税，使关税总额达到 20%。此举旨在加大对中国的压力，迫使其解决贸易不平衡问题，并对芬太尼出口采取更强有力的行动。鉴于贸易紧张局势对市场情绪的历史影响，预计美元将进一步走强，而风险资产可能继续下跌。

特朗普提到可能对欧盟征收关税，特别是针对汽车和其他关键行业，这又增加了一层不确定性。虽然官方日期尚未确定，但市场可能会对贸易中断的预期进行定价，这可能会在未来几周对欧元造成压力。

此外，25% 的钢铝关税将于 2025 年 3 月 12 日生效，值得注意的是，这些关税现在将包括加拿大和墨西哥，取消了之前的豁免。这一事态发展可能会对北美贸易动态造成进一步压力，尤其是对依赖这些材料的行业而言。

也许即将发生的最重要的变化是美国将于 2025 年 4 月 2 日引入互惠关税，与其他国家征收的关税税率相同。这预示着更广泛的保护主义倾向，可能导致全球市场进一步波动，尤其是与大宗商品挂钩的货币和制造业密集型经济体。

随着这些事态的发展，对通货膨胀的担忧正在上升，从而加强了美联储将暂缓降息的预期。预计美元将持续走强，而黄金和白银等大宗商品则因担心经济放缓和贸易动态变化而面临更大的下行压力。未来几周对于决定市场如何充分消化这些关税决定以及对全球贸易的广泛影响至关重要。

我们对黄金和白银的个人解读仍将是长期看涨，以应对美元通胀的风险，尤其是在特朗普的政策如此激进的情况下。不确定性将拉动黄金价格上涨。然而，由于美元目前的通胀措施具有吸引力，价格的即时反应仍将偏低。也就是说，我们将寻求在短期内卖出黄金和白银。

黄金 - 黄金价格的走势符合我们的预期，在特朗普再次承诺对墨西哥、加拿大和可能的欧洲征收关税后，黄金价格大幅下跌。贸易战可能性的增加加剧了对通胀的担忧，尤其是在美联储推迟降息的情况下。在通胀预期上升的情况下，黄金的看跌前景依然不变。MACD 继续显示卖盘放量，但正在接近交叉点，表明跌势可能出现短期暂停。与此同时，RSI 在之前达到超卖状态后正在趋于正常。总体价格走势确认了看跌趋势，因为黄金仍低于前一波段低点，目前在 EMA200 处面临阻力。

白银 - 在金价下跌之后，白银的卖盘势头也在增强。MACD 反映出抛售量增加，而 RSI 则证实看跌情绪仍在继续。价格走势坚定地转向下行，加强了未来几天进一步下跌的预期。关税的宣布只是加强了看跌情绪，没有必要改变前景。

DXY - 隔夜美元在特朗普发表声明后上涨，投资者在即将公布的通胀报告前进行了布局。尽管该报告对美联储的政策决定仍具有重要意义，但关税声明已降低了其直接影响，因为市场情绪正日益转向对长期利率稳定的预期。MACD 显示买盘持续强劲，而 RSI 显示势头持续。美联储很可能继续保持观望状态，进一步推迟任何政策调整。

英镑兑美元 - 英镑跟随预期，跌破 1.26163 和 EMA200，确认整体价格走势转向看跌。MACD 显示抛售势头不断增强，而 RSI 则反映出下行压力加大。对欧洲商品征收关税的可能性只会加剧看跌情绪，增加进一步下跌的可能性。价格走势确认了持续的卖压，因此没有必要改变前景。

澳元兑美元 - 澳元一如预期继续走软，价格走势维持其强劲的看跌结构。MACD 证实卖盘数量不断增加，而 RSI 则表明看跌势头稳固。由于市场仍处于抛售模式，因此没有理由改变预期。随着关税进一步打压风险情绪，澳元很可能在未来几天继续下跌。

新西兰元兑美元 - 新西兰元在跌破 0.56859 后进一步走软，符合继续抛售的预期。MACD 反映出抛售量上升，而 RSI 则确认了持续的看跌势头。价格走势已果断下行，现阶段没有反转迹象。市场仍然看跌，有可能进一步下行。

欧元兑美元 - 欧元走势完全符合预期，跌破了 EMA200 和盘整区间的下边界。MACD 显示卖盘增加，RSI 显示看跌力量上升。价格走势确认了下跌趋势，加强了对持续抛售压力的预期。随着动能增强，看跌前景保持不变。

美元兑日元 - 尽管美元走强，但日元仍保持稳定，因为市场预期日本央行可能会加息。价格正在测试作为阻力的 EMA200。MACD 指标依然低迷，显示两个方向都缺乏明显的动能，而 RSI 指标尚未确认突破。由于东京的消费价格仍高于日本央行 2% 的目标，有关未来加息的猜测使日元受到支撑。在出现更明确的市场方向之前，需要突破当前区间。

美元兑瑞郎 - 瑞士法郎在此前升至 EMA200 上方后失去涨势，价格走势在测试 0.90054 水平时重新转向看涨立场。如果突破这一阻力位，预计将出现进一步的上涨势头，RSI 指标也反映了这一点。最近 MACD 走低，但这可能只是下一轮看涨前的暂时走势。买入势头可能会恢复，并有望进一步上涨。

美元兑加元 - 在特朗普确认对加拿大和墨西哥征收关税后，加元依然疲软。MACD 和 RSI 均显示美元兑加元的看涨势头正在增强，加强了对持续买压的预期。随着贸易紧张局势的加剧，加元前景依然看跌，预计美元将持续走强。