SP500 LDN 交易更新 11/03/25

SP500 LDN 交易更新 11/03/25

每周牛熊区 5850/60

每周范围 RES 5928 SUP 5624

每日牛熊区 5595/5605

每日波动范围 回撤 5670 上行 5586

5550 10% 保护来自 ATH'S

每周行动区域视频

今日交易水平和目标

做空测试/拒绝每日范围阻力目标每日牛市熊市区域

多头测试/拒绝每日牛熊区域目标每日范围阻力

高盛交易部门观点

美国股市最新消息：避险 

FICC 和股票  

2025 年 3 月 10 日 |

市场表现：  

-标准普尔 500 指数：-270 个基点，收于 5,614 点，MOC 活动极少。  

-纳斯达克 100 指数 (NDX)：-381 个基点，收于 19,430 点。  

-罗素 2000 (R2K)：-259 个基点，收于 2,023 点。  

-道琼斯 (Dow)： -208 个基点，收于 41,911 点。  

交易量激增，美国所有股票市场成交量达 189 亿股，远高于年初至今的日均 153 亿股。  

波动性和商品：  

- VIX：+19%，收于 27.9。  

-原油：-151 个基点，结算价为 66.03 美元。  

-美国 10 年期债券收益率：-8 个基点，收于 4.21%。  

-黄金：-50 个基点，收于 2,899 美元。  

- DXY（美元指数）：-9 个基点，至 103.93。  

-比特币：+10 个基点，交易价为 79,343 美元。  

市场驱动因素：  

特朗普总统在接受福克斯商业频道采访时拒绝排除潜在的经济衰退，并淡化了近期市场低迷的影响，随后股市大幅下跌。他警告称，他的政策需要“一点时间”才能显示出经济效益。  

标准普尔 500 指数跌破 200 日移动平均线 (5730)，进入“超卖”区域，14 日 RSI 为 29.91。资产管理人现金余额处于历史最低水平（占总资产管理规模的 1.3%），而对冲基金总敞口仍处于历史最高水平，给市场定位带来巨大阻力。  

交易大厅活动：  

我们交易大厅的活动水平被评为 7 分（满分 10 分）。交易大厅收盘价为 -267 个基点，而 30 天平均值为 -11 个基点。  

-多头基金（LO）：净卖家 15 亿美元，技术和金融领域出现显著的战术性削减。  

-对冲基金（HF）：持仓均衡，医疗保健和非必需品领域的供应被宏观产品的零散覆盖所抵消。  

收盘时小幅反弹具有建设性，但不足以预示复苏，这表明有必要进一步谨慎。  

铃声响后：  

-达美航空 (DAL)：在明天的竞争对手会议上发布负面指引更新后，其股价下跌 18%。  

关键引言：  

“宏观不确定性增加导致消费者和企业信心近期下降，导致国内需求疲软，对前景产生了影响。优质、国际和忠诚度收入增长趋势仍与预期一致，反映了达美航空多元化收入基础的韧性。”  

衍生品市场：  

由于势头急剧减弱，美国指数全线下跌。VIX 指数盘中飙升至 29.56，创下自 8 月 5 日飙升以来的最高水平。尽管曲线前端完全倒置，但近月 VIX 期货表现优于现货 1.1 vol。流动趋势包括客户解除下行保护并出售 VIX 看涨期权以利用波动性飙升。虽然隐含波动率已重置为更高水平，但曲线上的期权仍然相对较高。周五下午的跨式期权定价为 2.72%。考虑到今天的走势和即将到来的 CPI 等宏观事件，这可能是一个有吸引力的机会。

1) 总杠杆率动态：总杠杆率计算方法为总市值 (MV) 除以权益。虽然总市值因减持活动而下降，但由于对冲基金 (HF) 的多头和空头头寸均遭受损益 (PnL) 损失，权益下降速度更快。因此，总杠杆率有所上升。

2）宏观产品的卖空活动：宏观产品（包括指数和 ETF）的卖空占上周整体净卖出的 45%。这是连续第 10 周出现净卖出，主要由卖空推动。美国上市 ETF 的卖空量周环比增加 0.7%，环比增加 7.2%。卖空活动集中在特定行业、国际和广泛股票 ETF 上。

3）主要市场观察：  

   - 流动性担忧：流动性仍然较差，标普 500 指数公司账簿顶级流动性跌至 400 万美元以下，而 2021 年的平均水平为 1,300 万美元。  

   - 技术条件：超卖技术条件表明存在反弹潜力；然而，由于持续的逆风，任何反弹都可能遭遇抛售压力。这些逆风包括与华盛顿相关的混乱（关税和债务上限问题）、经济增长放缓以及相对较高的估值。  

4）投资建议：在股票市场中，我们继续建议关注医疗保健行业，该行业具有防御性且估值颇具吸引力。具体而言，大型制药和分销商仍然是我们的首选子行业。

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过往表现并不代表未来结果。

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