TMGM：特朗普政策负面影响显现？华尔街美股共识开始瓦解！

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周一的市场暴跌与华尔街对美国经济健康状况和当前牛市运行方式的重大转变同时发生。剑桥大学皇后学院院长、太平洋投资管理公司前首席执行官表示，几乎所有年初普遍存在的共识交易都被彻底颠覆了，股票、债券、货币都是如此。在连续两年策略师追涨，美国经济表现超出预期后，2025年华尔街的共识是，预计美国经济将再增长一年，高于趋势增长。现在，各行纷纷下调经济增长预测，策略师们正在讨论他们对标普500指数年底目标可能过于乐观。

最近几周，摩根士丹利、高盛等公司的经济预测团队已下调了对美国2025年的GDP预测——摩根士丹利目前预测2025年增长1.5%，高盛预测为1.7%。华尔街对今年经济可能走向的看法与政坛并不一致，这可能是最近困扰投资者的部分原因。

上周，特朗普总统告诉国会，他的关税政策可能会对经济造成一些扰动，但他补充说，对此没问题。影响不会很大。但在特朗普上任之前，经济放缓的迹象就已经显现，并且无论特朗普的关税计划如何发展，都可能继续使经济形势更加复杂。他继承了一个存在严重失衡、住房和劳动力市场停滞的经济体。

自2024年8月市场上次出现增长恐慌以来，更强劲的经济数据与股价上涨同步，反之亦然。尽管如此，没有一家主要的华尔街公司直接预测会出现彻底的衰退，即GDP连续两个季度萎缩。然而，对于金融市场而言，经济增长率变化的速度和方向，而不是绝对水平，对于目前的市场定价最为重要。对股票而言，美国经济以每年0%到2%的速度增长的这种环境是最糟糕的，这表明市场表现最不佳的情况往往发生在投资者计入经济放缓的时候。一旦GDP实际为负，股市通常表现良好，因为预测经济反弹，将推动股市上涨。正如经济学家们尚未预测经济衰退一样，股市策略师也没有大幅下调对股市年底预测。

行情分析：

标普500指数周线级别高位下跌，MACD双线和量能柱进一步向下扩张。摩根士丹利对美股的2025年底基本情景价格目标仍为6500点，由于市场仍在权衡增长风险，因此路径可能波动。政策可能会在年初以不利于增长的方式展开，然后在年底财政赤字下降以及对私营经济的挤出效应减少后，市场将会受益。

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