ZFX山海证券：历史新高！黄金冲破3000美元大关！

3月14日早间，COMEX黄金期货价格突破3000美元/盎司关口，创下历史新高；伦敦金现报2998.6美元/盎司，均为历史首次。此前，不少机构将黄金的预测价格定为3000美元/盎司，有更多观点认为，黄金的价格还能去到更高位置。

分析人士指出，由于市场对美国经济前景的担忧日益加剧，黄金作为避险资产的需求显著增加，特别是随着特朗普政府可能实施的破坏性贸易政策引发市场不确定性，投资者纷纷转向黄金这一传统避险资产。

一、此轮黄金为何大涨？

近期公布的美国2月份的消费者物价指数（CPI）显示通胀降温幅度超过预期，这使得美联储今年下调关键利率的希望得以延续，从而对黄金这种不生息的资产形成了利好。各国央行，包括玻利维亚等，增加了黄金购买计划，以增加外汇储备。这种央行的购金行为进一步推动了黄金价格的上涨。

此外，俄乌冲突的持续升级和美俄会谈的最新进展加剧了市场的避险情绪，投资者寻求黄金这一传统避险工具，导致黄金需求增加，价格上升。有分析师指出：“特朗普政府频繁发布关税威胁，并重塑国际关系格局，使全球宏观经济和地缘政治的不确定性进一步加剧，从而大幅提振了黄金市场。”

短期来看，美国滞胀危机暂缓但衰退担忧未退，特朗普政策的不确定性或使高波动性成为常态，叠加金价重临3000美元关口附近，波动可能会增加。中长期来看，央行购金仍将持续。当前黄金储备在与发达国家黄金储备占外汇总额的数值相比，未来购金空间巨大，支撑金价中枢上行。另外，美元化浪潮预计仍将继续，美债规模增长趋势难改，全球去美元化进程可能加快。这些因素也在一定程度上强化了去美元化的中长期逻辑，对长期金价形成支撑。

二、未来黄金走势预测

自年初以来，黄金期货价格已累计上涨超过11%，并多次刷新历史纪录。华尔街普遍认为，央行持续买入以及关税政策的不确定性是推动金价上涨的主要因素，甚至有分析认为，美国可能对黄金进口也实施关税，这进一步加剧了市场的不安情绪。目前，主要金融机构已经开始大幅上调黄金价格预测。

麦格理集团本周发布报告，预计第二季度金价将飙升至3500美元/盎司，远高于当前的2986美元/盎司。同时，法国巴黎银行也预计未来黄金平均价格将远高于3000美元/盎司。

此外，上个月高盛也上调了黄金年末目标价，预计2025年底黄金价格将达到3100美元/盎司，较此前的2890美元目标价进一步上调。

市场分析师指出，如果美国实施更多贸易壁垒和保护主义措施，全球经济不确定性将进一步增加，继续推动避险资产需求。