TMGM每日市场3月25日

周二（3月25日）美国商业活动在3月份有所回暖，但市场对进口关税和政府大幅削减支出的担忧，继续对今年剩余时间的市场情绪和前景造成压力。标普全球周一的调查显示，本月企业投入品支付价格指数飙升至近两年来的最高水平，制造业和服务业的价格均出现上涨，企业似乎不愿意增加员工人数。本月企业收到的新订单指数从2月份的51.9升至53.3，就业指数从1月份的49.4小幅升至50.6，标普全球的制造业PMI初值从2月份的52.7降至49.8，服务业PMI初值从上个月的51.0升至54.3。服务业活动的改善可能不足以缓解人们对经济正面临低增长和高通胀时期的担忧。由于家庭对未来感到担忧，消费者信心也有所恶化。特朗普政府开展了一项雄心勃勃的运动，大幅削减政府支出，解雇了数千名公职人员，尽管法院已下令恢复其中一些人的职务。美元指数反弹至104.20；非美货币回落，澳元兑美元到达0.6290，欧元兑美元震荡至1.0800附近，离岸人民币到达7.26。现货黄金回调至3013美元附近，现货白银来到33.00美元附近。原油上行至69.20美元附近。

基本面: 欧洲央行管委表示，欧元区经济预期面临的下行风险大于上行风险。更具破坏性的情景并没有成为现实，这并不意味着没有意外。欧盟需要比以往任何时候都更准备好修改经济预测，因此要保持相关的谨慎。有一些上行风险，比如财政政策，但下行风险比上行风险更为明显。目前的环境极不确定，美国政府是造成这种情况的主要原因。

技术面: 欧元兑美元H4级别震荡回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方进一步缩量。欧元面临来自特朗普4月2日实施对等关税计划的冲击，以及德国借贷成本上升并已波及其他欧洲债券市场所带来的影响。

第一阻力位：1.0860                       第一支撑位：1.0750

第二阻力位：1.0910                       第二支撑位：1.0700

基本面: 上周，英国央行以8:1的投票结果维持主要利率在4.50%不变，尽管英国经济增长疲软且面临特朗普政府批准的关税政策带来的不确定性。这一决定基本符合市场预期，自去年8月以来，英国央行已三次下调基准利率，这是因为英国通胀率从前期突破10%的数十年高位显著回落，该高位主要是受俄乌冲突后能源价格急剧上涨推动。

技术面：英镑兑美元H4级别震荡徘徊，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方缩量。英国当前3%的通胀率仍高于央行2%的目标，预计未来几个月将进一步上升，原因是企业因最低工资大幅上涨和较高的工资税而提高价格。

第一阻力位：1.2980                      第一支撑位：1.2870

第二阻力位：1.3030                       第二支撑位：1.2820

基本面：特朗普政府对其贸易伙伴征收的广泛关税给日本的货币政策路径带来了不确定性。日本央行行长表示，日本央行在4月30日至5月1日的下次会议上，可以在一定程度上将特朗普关税的潜在影响纳入其季度展望报告，暗示不能完全排除会议加息的可能性，突显出日本央行内部对国内通胀风险的担忧日益加剧。

技术面：美元兑日元H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。然而，MACD量能柱和双线开始在零轴上方缩量。食品通胀粘性的迹象越来越多，这增加了薪资持续上涨的前景，可能会使日本央行保持稳定的加息步伐。

阻力支撑位：

第一阻力位：151.50                          第一支撑位：149.80

第二阻力位：152.20                         第二支撑位：149.00

基本面：澳洲联储是在第二季度还是第三季度降息，可能取决于4月30日公布的季度通胀数据。但投资者们会密切关注周三发布的月度通胀报告。尽管四项主要通胀指标，消费者物价指数（CPI）、中位数通胀率、均值通胀率以及剔除旅游的波动项目通胀率，都在澳洲联储设定的2%至3%区间内，但它们都在逐渐上升。

技术面：澳元兑美元H4级别震荡反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方金叉。如果该数据公布值为2.7%或更低，可能会缓解任何担忧，并引发人们对通胀水平自2021年以来首次回归澳洲联储目标区间的期望。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.6340                        第一支撑位：0.6250

第二阻力位：0.6380                        第二支撑位：0.6210

基本面：黄金价格反弹，维持在接近历史高点的水平。各国央行以及近期的交易型开放式指数基金对这种贵金属的实物需求依然强劲，关税方面的不确定性支撑了对黄金的避险需求。今年以来黄金价格已上涨了14%，而且可能尚未见顶，金价从每盎司2500美元涨至3000美元是有记录以来达到这一重大里程碑的最快涨幅。

技术面：黄金H4级别小幅回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近逐步缩量。鉴于金价高企，珠宝市场对黄金的需求有放缓迹象，可能需要金价稳定一段时间才会再度回升，这意味着黄金的下一轮上涨可能会较为缓慢。

阻力支撑位：

第一阻力位：3030.00                          第一支撑位：3000.00

第二阻力位：3047.00                          第二支撑位：2985.00

基本面：当前原油市场处于多因素交织的复杂格局。美国对伊朗石油出口的新制裁引发供应收紧预期，俄乌停火谈判进展则可能推动俄罗斯原油供应回升，而OPEC+产量政策的动态调整进一步加剧了市场的不确定性。所以在这些地区中的任何一个地方，若出现和平协议或者局势缓和，都可能扭转市场情绪，给油价带来下行压力。

技术面：原油H4级别震荡上行，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱开始在零轴上方收敛。原油在不同时间级别上呈现差异化信号，短期波动收窄后或面临方向选择，中期趋势在供需博弈中逐步明朗。

阻力支撑位：

第一阻力位：72.00                           第一支撑位：67.00

第二阻力位：74.00                           第二支撑位：65.00

基本面：蚂蚁集团利用阿里巴巴在内的国产芯片研发出更具成本效益的人工智能模型训练技术，可望将训练成本降低高达20%，效能可媲美英伟达H800芯片。虽然该公司目前仍在使用英伟达的人工智能芯片进行开发，但正逐步探索AMD和中国制造商的替代方案。此外，DeepSeek的面世促使阿里巴巴等中国互联网巨头相继推出类似的版本。

技术面：阿里巴巴 H4级别震荡下行，并在48日多空分界线下方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴下方逐步收敛。这项突破反映出中国人工智能企业正加快采用国产芯片的步伐，尤其是在中国被禁止使用美国研发的先进人工智能技术之后。

阻力支撑位：

第一阻力位：142.00                           第一支撑位：128.00

第二阻力位：147.00                           第二支撑位：122.00