FxPro汇评：市场因消费者情绪而动荡不安

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

纳斯达克100指数从上周五开盘到本周一中午跌幅超过4%。许多媒体作为一贯的观点，都在反复报道交易者对本周生效的关税的担忧。

然而，这算不上什么新鲜事，而且这种下跌需要一个推动因素。而周五密歇根大学公布的消费者信心指数，就非常适合扮演这一角色。它在各个方面都给股票指数带来了令人担忧的信息。

该指数本月下跌近8个点至57.0。上一次跌破60点还是在2022年下半年，这阻碍了股市找到恢复增长的支点。对于前景展望，消费者正处于近三年来最悲观的时刻。与三年前相似，股市在该指数发出信号前便已开始下跌，但市场情绪的好转往往是股市买家入市的前提条件。

但问题的关键在于细节。令人震惊的是，五年期通胀预期飙升至 4.1%。这是 30 多年来的最高水平，也是过去 35 年该项数据统计历史上三个月内涨幅最大的一次。显然，通胀预期已经迷失方向 —— 这对央行官员们来说简直是一场噩梦。

实际通胀，甚至通胀预期，都有可能阻止美联储实施宽松政策，或促使美联储尽早大幅限制此类措施。这些措施可能只有在失业率飙升时才显得合理，但到那时，市场可能已面临全面动荡。

这对市场而言是双重打击，表明人们正转向以储蓄为基础的消费模式，这一点也通过储蓄率的上升得到了印证。与此同时，由于需求涌入，“保护性”商品的价格可能会因需求激增而加速上涨。

当然，市场情绪恶化和价格预期飙升的根本原因是对关税战后果的恐惧。然而，当市场情绪影响消费者而不仅仅是市场时，情况就上升到了另一个层面。