特朗普关税乱拳提振避险需求 对冲基金、资管公司加大日元看涨押注

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在交易员们重新评估日本央行的加息路径之际，随着美国政府关税措施推动避险需求，对日元的乐观情绪正在对冲基金和资产管理公司中蔓延。杠杆基金看涨日元的程度是自2021年1月以来最高的。资产管理公司在截至4月8日的一周增加的日元多头头寸达到了2006年以来的最高水平。数据显示，日元兑美元汇率在上周上涨2.3%，并在上周五触及去年9月以来的最高水平。

由于投资者预计美国总统特朗普发起的贸易战可能会损害全球经济增长，日元兑美元本月在主要货币中表现最好。与此同时，投机交易员转而做空美元，是去年10月以来做空美元最多的一次。

巴克莱银行外汇策略师Skylar Montgomery Koning表示：“在这种环境下，风险将受到抑制，这将有利于日元等避险货币。”“从国外的角度来看，日元也很有吸引力，因为日本央行正在加息，而且似乎存在让日元走强的政策倾向。”

日本央行行长植田和男上周表达了关税问题带来的不确定性，同时重申，如果其经济前景得以实现，日本央行将进一步加息。植田和男上周三表示，他将对政策制定采取观望态度，等待美国关税问题进一步明朗，同时承诺继续适当地执行政策。他表示：“我们的立场是通过仔细评估关税方面仍然存在的不确定性，并在制定我们的前景时对经济、通胀和金融市场进行监测，从而适当地实施我们的政策。”

植田和男的言论表明，日本央行仍在观望关税措施的发展，然后再评估其在国内外的潜在影响以及任何必要的应对措施。这预示着日本央行可能推迟期待已久的政策正常化进程。分析人士普遍预期，在4月30日至5月1日的政策会议上，日本央行将维持利率不变，同时下调经济增长预期。

市场观察人士指出，日本央行正陷入两难困境：过快收紧政策可能扼杀经济复苏，但过慢应对又恐错失政策正常化窗口期。植田和男的观望态度反映出日本央行在通胀目标和增长风险之间的艰难平衡。隔夜指数掉期显示，日本央行到年底前加息的可能性为48%。而本月早些时候特朗普宣布加征关税重创全球市场之前，隔夜指数掉期显示显示日本央行加息的可能性为100%。

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