詹姆斯·西蒙斯：数学大师笑傲华尔街

这位世界顶级数学家，依靠对数学模型的深刻理解，一手打造了华尔街“赚钱机器”文艺复兴科技公司，并依靠公司旗舰产品大奖章基金（MedallionFund）20年的超群表现赢得无数赞誉。据福布斯杂志的统计，截至2012年9月，西蒙斯的身价高达110亿美元，在福布斯全球富豪榜上位居第82位。

数据显示，自1988年成立直至2010年西蒙斯退休，大奖章基金年均回报率高达35%，不仅远远跑赢大市，还较索罗斯和巴菲特的操盘成绩高上十余个百分点，这使得西蒙斯在人才济济的华尔街笑傲群雄。

数量分析之王

西蒙斯1938年出生于美国波士顿的牛顿镇，三岁时就表现出惊人的数学天赋。从牛顿高中毕业后，他考入麻省理工学院数学系，师从著名数学家安布罗斯和辛格，1958年获得学士学位后到加州大学伯克利分校继续深造。1961年，年仅23岁的西蒙斯获得加州大学伯克利分校数学博士学位，一年后出任哈佛大学数学系讲师。1968年，西蒙斯前往纽约州立石溪大学出任数学系主任，那一年他仅30岁。

西蒙斯在石溪大学做了8年的纯数学研究，期间与“微分几何之父”陈省身联合创立了对数学和物理学影响深远的Chern-Simons理论。1976年，西蒙斯凭借多位平面面积最小化研究的成果，摘得数学界的皇冠——全美维布伦（Veblen）奖，其个人数学事业的成就达到顶峰。

不过，西蒙斯并没有将眼光局限在纯理论研究上，在业余时间里他还醉心于股票和期货交易。1978年，西蒙斯离开石溪大学并开设私人投资基金Limroy，5年后创立文艺复兴科技公司，1988年推出公司旗舰产品——大奖章基金。

与多数投资者关注市场基本面有所不同，西蒙斯的投资策略里充满了数学理论。他通过开发数量分析模型，大量筛选历史数据资料，借助相关性统计来预测期货、货币、股票市场的短期运动，并通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的市场机会。

在转战投资界“第二战场”二十年后，西蒙斯用一系列数据证明了自己的成功：1989年到2009年间，他操盘的大奖章基金平均年回报率高达35%，较同期标普500指数年均回报率高20多个百分点，比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的操盘表现都高出10余个百分点。即便是在次贷危机爆发的2007年，该基金的回报率仍高达85％。

更值得一提的是，这一回报率数据已经扣除了资产管理费和投资收益分成等费用，而大奖章基金对此类费用的收取比例几乎是同行的两倍——分别是5%和44%。

2010年，西蒙斯宣布退休，而他创立的对冲基金公司规模已经达到150亿美元。凭借优秀的成绩，福布斯杂志将他称为“数量分析之王”。

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1998年俄罗斯债券危机、2001年科技股泡沫危机以及2007年的次贷危机，金融市场上的“黑天鹅”令不少曾经无限风光的对冲基金经理折戟。但令人惊讶的是，西蒙斯带领的大奖章基金历经数次金融危机始终屹立不倒，令有效市场假说都黯然失色。西蒙斯不败神话的秘诀就在于他的“壁虎式投资法”。

所谓“壁虎式投资法”，是指在投资时进行短线方向性预测，依靠交易很多品种、在短期做出大量的交易来获利。用西蒙斯的话说，交易“要像壁虎一样，平时趴在墙上一动不动，蚊子一旦出现就迅速将其吃掉，然后恢复平静，等待下一个机会。”

“我们随时都在卖出和买入，依靠活跃赚钱。”西蒙斯称，他只寻找那些可以复制的微小获利瞬间，而绝不以“市场终将恢复正常”作为赌注投入资金。

凭借独特的交易策略，西蒙斯在华尔街赢得了“黑匣投资者之王”的称号。在多数人眼中，西蒙斯利用数学运算法则进行投资的方法充满了神秘气质。更为特别的是，他执掌的文艺复兴科技公司里少有商学院高材生、华尔街投资分析老手，而是充斥着大量数学、统计学和自然科学顶级科学家，这使得这家公司看起来并不像金融机构，而更像一家研究所。

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延伸阅读：

詹姆斯·西蒙斯—“壁虎式”定量投资

西蒙斯将他的数学理论背景巧妙运用于股票投资实战中。他创立的文艺复兴科技公司用超过15年的时间研发计算机模型，大量筛选数十亿计单个数据资料，从中挑选出中意的证券买进、卖出。人们将西蒙斯的这种投资方式称为“定量投资”。

定量投资通过高效、准确、快速处理海量历史数据分析，进而由电脑来挑选符合标准的股票，是一种对定性投资的理性运用。通过计算机实现交易，也可以有效排除人为因素的干扰。

这种定量投资的捕捉对象，是证券市场中出现的一些非有效机会。金融市场的价格理论上是应该反映基本面信息的，但有时市场会出现无效性，定价并未充分反映企业基本面，这时会出现套利机会，对冲基金通过构建一些参数模型，就可以发现市场上价格和价值偏离的情况，通过低买高卖操作，抓住这些短期获利机会就能获得回报。关键是通过数学模型分析找到价格和净值偏差达到百分之几才能获得收益。

与巴菲特价值投资长期持有的理念不同，西蒙斯这种投资方式更多集中于短线套利、频繁交易。就像壁虎，平时趴在墙上一动不动，一旦蚊子(机会)出现，迅速将其吃掉，然后重新回复平静，等待下一次机会的来临。

定量投资让西蒙斯净赚15亿美元，成为全球收入最高的对冲基金经理，15亿的数字差不多是索罗斯的两倍。他所掌管的大奖章基金从成立开始，年均回报率高达38.5%，十几年来资产从未减少过。

不过，对冲基金这种基于历史和模拟数据得出统计规律的定量投资，存在很难克服的缺陷。对历史数据分析虽然能挖掘出规律，但却无法预见偶然，象征偶然的“黑天鹅”一旦突然出现，将会大大增加整个系统的风险系数。缺乏灵活性、流动性的定量投资策略就会遭受巨大损失。

1998年俄罗斯债券危机、2001年高科技股泡沫危机以及2007年的次贷危机，金融市场上的“黑天鹅”使许多曾经闻名遐迩的对冲基金经理都走向衰落。

但令人惊讶的是，西蒙斯带领的大奖章基金却在几次金融危机中都表现得异常坚挺。从1988成立到1999年12月煷蠼闭禄金总共获得2478.6%的净回报率，是同时期中的第一名，超过第二名索罗斯的量子基金一倍，而同期的标准普尔指数仅仅只有9.6%。即使在次贷危机全面爆发的2007年，该基金的回报率仍高达85%。

频繁交易的短线操作思想或许是西蒙斯躲过冲击的法宝。与买入并持有的投资理念不同，西蒙斯的投资策略并非是持有头寸过夜，而是在短线迅速结清头寸，获取无风险的收益机会。

不利用或者极少利用杠杆也是西蒙斯避险的妙招。财务杠杆放大投资规模造成的流动性问题，是导致长期资本管理公司倒闭的罪魁祸首，西蒙斯不利用杠杆，有多少资金作多少资金的交易，很多投资的风险就在可以承受的范围之内了。

西蒙斯说，他只寻找那些可以复制的微小的获利瞬间。绝不以”市场终将恢复正常”作为赌注投入资金。1.像壁虎一样，平时趴在墙上一动不动，一旦蚊子(机会)出现，迅速将其吃掉，然后重新回复平静，等待下一次机会的来临。

频繁交易的短线操作思想，短线迅速结清头寸，获取无风险的收益机会。

不利用或者极少利用杠杆，财务杠杆放大投资规模是导致长期资本管理公司倒闭的罪魁祸首。

只寻找那些可以复制的微小的获利瞬间。绝不以”市场终将恢复正常”作为赌注投入资金。