FxPro汇评：美元重现20世纪80年代和21世纪初的下跌态势

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

美元指数连续四周下跌后，于本周一开盘时继续下行，跌入三年低位区间。再度令人担忧的是，美元疲软并未带动股票或债券的买入潮——它们的指数同样在下跌。

从技术层面来看，美元指数已跌破自年初高点至3月初显著回调这一初始涨势的161.8%斐波那契位。而且，美元指数在99至100区间几乎未获得任何支撑，而这一区间在过去两年中曾多次触发美元指数的反弹反转。

目前，美元指数的交易水平与特朗普上一届总统任期后半段（即2018年至2020年上半年）的水平相近。从日线图来看，相对强弱指数（RSI）显示出的超卖状况为2020年7月以来之最；而从周线图来看，则为2017年以来的超卖状况之最。

尽管这种走势为反弹创造了有利条件，但以往类似情况并未引发全面反转，而是出现了盘整并继续下跌。当前，美元指数已果断跌破200周移动平均线，这凸显了本轮抛售的强劲势头。

在自由浮动的外汇市场（大致过去半个世纪）历史上，当前长期图表所呈现的情况可能是仅仅第三次出现类似情形，前两次分别发生在20世纪80年代中期和21世纪初。在前两次中，美元在达到峰值后分别经历了两年和六年的下跌，跌幅分别达到45%和40%。在这两种情况下，美元都继续刷新历史低点，同时带来的一个重大副作用是全球性经济衰退以及金融市场的严重低迷。

仅从对美元货币的影响来看，如果历史重演，即重现20世纪80年代和21世纪初的模式，那么美元指数可能会跌破70，尽管这可能需要数年时间。对于看跌美元的投资者而言，一个更为现实且紧迫的目标是美元指数回调至90附近，该点位在2018年和2020年曾是美元走势的反转点。与20世纪80年代那种近乎垂直的暴跌相比，美元更有可能出现类似于2002年至2008年期间的逐步下跌。在这一过程中，美元指数可能会出现长时间的盘整，甚至大幅反弹。