环球金银评论：关税战火不休 资金涌向黄金

一、基本面：

美国4月标普全球服务业PMI终值录得50.8，低于市场预期的51.2和前值51.4，表明服务业扩张势头有所放缓，而ISM非制造业PMI中的服务投入价格指数却大幅攀升至65.1，创下2023年1月以来的最高水平，凸显出通胀压力仍在持续发酵。服务业PMI的疲软表现暗示美国经济动能正在减弱，这本应增强黄金的避险吸引力，但服务投入价格指数的飙升却又向市场传递出通胀顽固不化的信号。这种经济增长放缓与物价压力高企并存的局面，让人不禁联想到滞胀风险，而黄金历来被视为对抗滞胀的有效工具。美联储在制定货币政策时正面临两难抉择——若为抑制通胀而维持高利率，可能加剧经济下行压力；若转向降息以刺激增长，则可能放任通胀失控。这种政策不确定性使得投资者更倾向于配置黄金以对冲风险。

印度与美国在汽车和钢铁关税问题上的博弈，美国对日本关税豁免请求的拒绝，以及即将出台的医药产品关税措施，都在加剧全球贸易体系的不确定性。历史经验表明，关税壁垒的抬高往往会推升进口商品价格，进一步强化通胀预期，同时也会抑制全球贸易活力，损害经济增长前景。在这种环境下，黄金作为无国界的避险资产，自然会吸引更多资金的流入。尤其值得注意的是，特朗普政府时期曾多次利用关税作为谈判工具，而当前关税政策的反复无常可能促使市场参与者加快向黄金等安全资产转移的步伐。

二、技术面：

黄金（XAUUSD）:

从上图黄金4小时图来看，当前价格自低点起涨后，走4小时级别上行趋势，并且带动日线级别行情发动新一轮上涨攻势，双均线系统MA20和MA60逐步被价格上穿，意味着金价前期调整或接近结束，下方关注3305.4附近支撑，该位置为MA60对价格具有支撑作用。CCI指标在超买区间附近拐头向下，预示价格短期或有回调需要。日内操作以逢低做多为主，耐心等待下方支撑位的机会。

日内交易策略：

多单：3305.4附近尝试轻仓做多，止损3298.0，目标3386.8、3464.6附近。

白银（XAGUSD）：

从上图白银4小时图来看，白银价格从低位拉起后，逐步打破前期4小时级别高点，突破，并站上双均线系统MA20及MA60，预示行情多头有重整旗鼓再破前高的机会。上方短期关注33.10附近压力，下方关注32.47附近及MA20支撑，CCI指标进入超买区间附近，预示行情有机会进一步上行。日内保持逢低做多的思路，回落至32.47附近做多，注意控制风险。

日内交易策略：

多单：32.47附近尝试轻仓做多，止损32.25，目标33.10、33.67附近。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

三、消息面：

1、13:45 瑞士4月季调后失业率

2、14:45 法国3月工业产出月率

3、15:50 法国4月服务业PMI终值

4、15:55 德国4月服务业PMI终值

5、16:00 欧元区4月服务业PMI终值

6、16:30 英国4月服务业PMI终值

7、17:00 欧元区3月PPI月率

8、20:30 美国3月贸易帐

9、22:00 美国4月全球供应链压力指数

10、次日01:00 美国至5月6日10年期国债竞拍-得标利率

11、次日01:00 美国至5月6日10年期国债竞拍-投标倍数

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