FX DAILY：Trive 看好英镑/瑞郎

预计美英之间的建设性贸易谈判，以及自英国脱欧以来英欧关系的逐步正常化，将在短期内支撑英镑。另一方面，近期中美贸易紧张局势的缓解正在降低避险需求，导致瑞郎承压。此外，瑞士央行的鸽派言论也进一步削弱了瑞郎当前的吸引力。

英镑/瑞郎 4小时

英镑：兼顾两全？

正如普遍预期，英国央行上周降息25个基点。然而，货币政策委员会内部出现了三种不同的意见：包括行长安德鲁·贝利在内的五位政策制定者支持降息25个基点，两位政策制定者主张维持利率不变，另外两位政策制定者则支持降息50个基点。这种投票分歧凸显出，未来的任何政策决定都将在各方利益之间寻求微妙的平衡。英国央行的前瞻性指引进一步印证了这一点，指出今后将“逐步谨慎地放松货币政策”。

英国利率投资者认为此次会议结果为“鹰派”降息，并下调了对今明两年降息的预期，这提振了英镑。值得注意的是，鉴于英国央行货币政策委员会尚未将美国总统唐纳德·特朗普与英国首相基尔·斯塔默昨日共同宣布的美英贸易协议的影响纳入考量，英国央行对经济的展望可能因此得到改善。欧元/英镑继续以高于英镑/美元的溢价交易，并预计将从当前水平继续看跌该交叉盘。

美英贸易协定包括降低美国对钢铁、铝和汽车的关税，同时维持对其他英国出口产品10%的基准关税。尽管如此，该协议的范围相对有限，标志着迈向未来更全面贸易协议的第一步。与此同时，英国接近达成贸易协议的势头与欧盟和美国之间仍不确定的协议前景形成鲜明对比。英国与欧盟在脱欧后逐步缓和的关系，可能随着时间的推移，减轻英国面临的一些负面影响，从而提振英镑。这一切都可能在短期内使欧元/英镑继续承压。

展望未来，市场将密切关注3月份的GDP数据以及3月和4月的就业数据。此外，市场还将关注英国央行的一系列讲话，以评估该行在5月政策会议后宽松倾向的程度。如果数据未出现显著的令人失望的迹象或鸽派意外，那么仍被低估的英镑可能会优于欧元。

瑞郎：言出必行！

瑞士央行行长马丁·施莱格尔本周早些时候表示，瑞士法郎已“大幅”升值，近期的外汇走势可能迫使央行干预外汇市场和/或再次将政策利率推至负值区域。此后，瑞士法郎兑其他欧洲货币有所回落。

鉴于瑞士可能面临被美国政府列为货币操纵国的风险，在当前环境下，干预外汇市场的可能性似乎较小。瑞士央行最新的外汇储备数据似乎证实了这一观点。4月份，瑞士储备减少了超过200亿瑞士法郎，凸显出上个月瑞士法郎的大幅升值可能降低了瑞士央行持有的美元和欧元资产的价值；而瑞士央行仍将保持一致，干预外汇市场以压低瑞士法郎的汇率。

因此，市场普遍认为，在未来几个月及几个季度内，进一步降息将是瑞士央行面临的阻力最小的选择。本周瑞士的市场日历相对清淡。因此，瑞士法郎可能会继续紧密关注全球风险偏好的波动。如果风险偏好持续改善，预计瑞士法郎的抛售压力将依然存在。

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