【ACY证券 | 每日分析】澳元疯涨！亚洲降息放缓！沙特重金投资美国，科技与原油飙升！

美国通胀数据低于预期，意味着关税的影响并没有市场想象中那么快。美股再度上涨，不断逼近历史最高。美元却随之下跌，澳元与纽元表现极其强劲。在沙特与伊朗消息面的双重影响下，原油价格涨势不断。

昨日发生了什么？ 

昨天市场最关键的消息来自美国通胀数据，但其影响主要集中在美元，对其他资产类别影响较为有限。

让我们先看一下外汇市场的表现。值得注意的是，受到特朗普意外降关税的影响，各国的国债利率均在开盘出现高开高走，从而令非美货币均出现开盘上涨行情。

美元：整体走弱，但奇怪的是美股和美债全天上涨，这种背离不确定原因，但值得关注。主要的动能集中在美国通胀报告发布后。美国短债利率震荡，长债利率随美股同涨，但美元却持续下跌。

从数据来看，美国CPI年率报2.3%，低于预期2.4%；核心CPI年率为2.8%，符合预期，但月率仅0.2%，同样低于预期的0.3%。整体而言，通胀呈下滑趋势，强化了市场对未来降息的预期，从而施压美元。

进一步细化来看，关税相关品类（如食品、汽车）并未出现价格上涨，反倒是服务类通胀回升，尤其是住房成本环比上升至0.3%，这可能与市场对降息预期升温、进而推高房价有关。这一情况减缓了市场对关税引发通胀的担忧，助推美股上涨，同时也一定程度上解释了美元走弱与股市上涨的背离现象。

受到通胀报告影响，美元跌势一直保持到美盘结束。非美货币则集体上涨。

商品货币：澳元与纽元表现令人意外地强劲。和日元、RMB一样，在该国债券市场开盘时，受到利率上涨影响，澳元与纽元大幅冲高（澳洲国债利率涨势更持久）。说到底，还是因为特朗普关税缓和令市场纷纷开始上调经济预期，导致各国开盘时国债利率的波动。

从昨日澳洲利率掉期市场的表现来看，当前市场预期到明年1月，联邦基准利率将从现有的4.1%下调至3.27%，相当于降息3至4码。不过值得注意的是，这一预期在周一时还只有3.1%，也就是说，市场对降息幅度的预期有所降低。

这一变化在澳洲国债收益率的走势中也有所体现：中国股市开盘后不久，澳洲债券利率便开始持续上行，带动澳元与新西兰元同步走强。此外，澳洲当日公布的商业与消费者信心指数高于预期，也增强了市场对经济韧性的信心，进一步压缩了对宽松政策的预期空间。

也正因如此，澳元与纽元汇率大幅上涨，表现远超其他货币。加元反倒表现不佳，涨幅显著落后。

欧系货币：主要受到美元带动，亚盘与欧盘震荡微涨；通胀报告发布后，开始持续上升。其中瑞郎在欧市开盘时，同样受到瑞士国债利率上涨的影响，但和日元与RMB一样，涨势极为短暂。三大欧系货币表现趋同，最终上涨。

日元：日债开盘利率短暂上涨，引发日元冲高，但仅此而已（今早开盘再次出现冲高回落）。后续行情与欧元相似，但美股的上涨压制了日元的升值，涨幅相对落后。

RMB：同样开盘随利率短暂上涨，但和其他国家不同的是，中国股市和债券利率在开盘后持续下跌，体现市场对基本面的信心仍然不足。可以从中推测，特朗普的关税推迟并没有从根本改变中国经济的基本面。

美国股市：亚盘与欧盘走势平稳，通胀报告并未引起波动。主要行情集中在美股开盘，可能同时受到沙特对美国6000亿投资的利好，美股盘初涨势惊人，一直持续到盘后才出现小幅回调，并水平企稳。

从板块表现来看，由于贪婪情绪升温，风险偏好较重的科技、通讯和非必消（主要是特斯拉）板块表现最佳，能源板块受到油价带动表现不俗；而防御型板块整体表现不佳，尤其是医药板块受到特朗普下调药价的严重利空，近一周走势极差。美国三大指数因此表现分裂，纳指大涨2%，标普则是1%，而道指反倒小幅下跌。

其他股市：整体走势不佳，AH股市虽然小幅上涨，但其实昨日开盘呈现大跌。日经指数则更加明显，连续两日开盘大跌。澳股早盘同样表现不佳。笔者认为这主要是受到开盘时国债利率上涨的负面影响，也就是日元涨日股跌；RMB涨，A股跌；港币涨，港股跌；澳元涨，澳股跌。不过这些行情主要集中在开盘阶段。其他时段走势主要还是受美股（道指）影响。科技占比较高的香港恒生、日经指数以及纳指在美盘表现最佳。

大宗商品市场延续与美股同步的上涨趋势，通胀数据公布后美元走弱，推动除黄金以外的多数商品价格全面上扬。

原油：利多消息密集，涨势尤为强劲。特朗普发出警告，若伊朗不配合，将对其出口实施新一轮制裁，目标是让其产油量“归零”。与此同时，沙特与美国科技巨头高管探讨合作，引发市场对沙特未来减产的担忧——沙特正持续推进经济多元化，减少对石油的依赖，转向投资新能源、电竞、体育和芯片等领域。在美元走弱与市场风险偏好升温的共同推动下，原油价格突破此前高点。

金属：基本金属整体走强。与中国相关性较高的铁矿石与铝价在早盘进一步上扬。黄金等贵金属则走势偏弱，受到美元下跌利好与美股上涨挤压避险需求的双重影响，行情陷入震荡。

今日重要事件（澳洲东部时间）： 

16:00 德国4月调和CPI年率终值：初值2.2%

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。 

今日关注行情 

今天没有重大数据发布，市场焦点仍集中在关税缓和的后续影响以及特朗普减税预算案的动态上。

在首波“特朗普降关税”利好消化之后，市场进入震荡阶段。亚洲货币及国债利率（包括澳元与纽元）纷纷反弹，推动美元出现回调，市场情绪变得扑朔迷离。尤其是A股与大宗商品行情走势背离——今早A股高开上涨，但铜价却同步下跌，凸显出商品市场的波动性加剧，交易品种的选择需更加谨慎。

虽然美元出现背离回调，但归根结底是受到他国国债利率上升的影响。背后体现的是恐惧情绪与降息预期的下调。这让外汇市场的行情可能出现震荡，但对于黄金等贵金属来说，主要还是利空。因此日内交易还是以黄金突破做空为主。 与此同时，美国科技板块受到沙特投资以及贪婪情绪的利好，再加上通胀走低估值回暖，纳斯达克指数表现不会很差。交易策略可以考虑回踩看涨或突破跟涨。

强弱趋势策略 – 纳斯达克100指数

日内交易策略：（趋势跟随）突破21250跟随看涨

阻力参考：21250；21500；22000（短线）

支撑参考：20900-21000；20750（止损）

技术面：100均线向上，多头动能强劲，现价形成价格静区，日内策略应该以突破跟随为主。如果美股开盘出现回调，则需要耐心等待低点。关注中继形态21000大关的支撑。一旦跌破，则需要停止看涨，等待回调结束。

强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

日内交易策略：（趋势跟随）突破3225跟空

阻力参考：3255

支撑参考：3225（突破）；3200（止盈&突破）；3170

技术面：100均线向下，空头趋势明显，不过价格在3200关口上方企稳。考虑到贪婪情绪升温，金价整体承压，为了提高胜率，交易策略以突破跟随为主。日内关注3220关口，短线则等待跌破3200大关。

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