PCE數據可能點燃黃金新一輪暴漲引擎？

PCE數據前瞻：通脹或提前低於目標

知名機構預測，4月核心PCE月率可能接近0%，年化通脹率或跌至美聯儲年底目標2.5%以下，較預期提前六個月。這一預期得到近期數據的支撐：4月核心PPI月率意外下滑0.4%，創2010年以來最大跌幅；服務價格指數暴跌0.7%；4月進口物價指數月率僅增0.1%，低於預期的-0.4%；出口物價指數月率亦增0.1%，不及預期的-0.5%。這些數據表明通脹壓力正在快速消退，可能為美聯儲降息提供更多空間。

機構觀點：知名機構分析師Duncan Balsbaugh表示，「PCE低於美聯儲目標提前六個月，可能推動更多降息。」他指出，油價和能源價格持續走低（過去六個月預測已兌現）以及預算爭論的明朗化，將支持美聯儲寬鬆政策。

然而，通脹預期仍存不確定性。密歇根大學5月初消費者調查顯示，一年期通脹預期高達6.5%，雖較4月中旬的6.7%略降，但仍處多年高位。這表明，儘管短期通脹數據趨軟，市場對未來價格壓力的擔憂尚未消散。

對美聯儲的影響：降息預期升溫但節奏謹慎

若PCE數據確認通脹大幅放緩，市場對美聯儲降息的預期可能進一步升溫。Balsbaugh認為，美聯儲可能比市場當前定價更早降息，尤其在能源價格下行和預算爭論緩解的背景下。然而，美聯儲內部對政策路徑的分歧依然明顯。

機構觀點：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，「我預計今年只有一次降息，部分原因是政策不確定性短期內難以消散。我們需要抵禦潛在的通脹壓力，這將限制當前政策立場。」他提到，近期地緣經濟環境的緩和略微改變了他的展望，但美國經濟增長可能僅為0.5%-1%，暗示對通脹的謹慎態度。