【ACY证券 | 每日分析】关税翻倍、马斯克请辞、美股卡关，6月投资的转折点到了？

川普再度升高贸易战火，宣布将钢铁关税拉高至50%，引发市场对全球经济不确定性的担忧。儘管美国PCE数据显示通膨持续降温，但美股受估值压力与消息干扰持续盘整，美元受压、黄金反弹，油市则受地缘政治拉锯震盪。

昨日发生了什么？ 

上周五美国公布4月核心PCE数据，显示通胀如预期回落，对于两周后(6月18日)美联储利率决议维持几乎100%不降息的市场预期。

美国法院才刚宣布川普的关税政策暂时有效，川普又紧接着在5月30日宣布把钢铁进口的关税拉高至50%，以保护美国钢铁业的发展，美国政府这一决定进一步给全球经济增添了不确定性，提高关税也破坏了正在进行贸易谈判。加拿大钢铁工人联合会进一步表示，数以千计的加拿大工作岗位岌岌可危，依赖钢铁和铝的社区也面临风险。

5月30日也是马斯克在DOGE(政府效率部)任期的最后一天，传闻马斯克不满川普的减税法案愤而请辞，不过马斯克澄清是任期届满，未来仍会以顾问的身分造访，特斯拉股价对马斯克回归的反应非常正面，自4月底马斯克宣布减少DOGE工作时间后，已大涨超过五成！

美国股市：英伟达财报上涨行情只维持了一天，上周五又几乎吐回财报后的所有涨幅，主要仍受本季财测不及预期影响，且美股大盘估值已来到相对高点，标普500指数又遇到6000大关整数压力，缺乏上涨催化剂，即使上周收涨，也能发现近三周大盘几乎在5700~6000盘整。

中国AH股市：近日传出川普政府正在研拟限制美国芯片设计软件(EDA)对中国出口，此举可能造成新一波对中科技打击，若演变为实质性禁令，对在中国营运的EDA 软件企业将构成重大冲击。英伟达上周公布的财报对中国科技股价格提振效果有限，陆港股近期走势逢高修正、跌破支撑，不宜追高。

美元：过去几周以来，美元一直受到特朗普断断续续的贸易战冲击，当紧张局势升级激起对美国潜在衰退担忧时，美元就会下跌。而上周五川普将进口钢铁和铝的关税提高一倍到50%的消息，再度打压美元反弹攻势，美元上周一度挑战100.5却无法站上，持续在100大关下方震盪偏弱。

日元：5月东京CPI维持高档促使日元回升，美日预计6月初展开新一轮谈判内容，大致是增加对美投资、增加採购美国能源能产品、加大对美军备购买，换取汽车及对等关税税率下调。日本央行儘管近期考量关税而目前谨慎，但通膨压力犹存，预计下半年应保持货币正常化的升息路径。

欧元：欧盟委员会警告称，欧洲已准备好对特朗普计划将进口钢铁和铝的关税翻倍进行反击，升级两大经济体之间的贸易斗争。欧洲央行将于本周举行利率决议，不过降息预期可能已纳入目前欧元市价中，尤其在美元续弱下，欧元跌幅有限、下档有撑。

黄金：上周川普对等关税面临被暂停的风险，让短线避险情绪降温，不过随后又在白宫提交上诉后恢復关税课徵，造成上周黄金整体收跌。不过政策愈是反复不定，黄金投资价值愈能显现，尤其周一受到伊朗地缘风险升温，推动金价跳空上涨站回3300，在美国债务上限悬而未解、美债利率维持在高档的背景下，操作黄金维持逢低偏多。

原油：上周原油价格几乎都在震盪、上冲下洗，週末OPEC+会议维持增产计画、符合预期，供过于求的基本面不变，但伊朗的地缘政治风险推动了今天开盘跳空上涨，可能提供逢高做空机会。不过要注意本周各国与美国的关税谈判密集，美国也可能公佈各国的关税税率，如税率大幅低于预期会短线提升原油需求好转。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

*隔日 00:00 美国ISM製造业PMI

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

儘管上周五公布的PCE数据显示通胀持续回落，不过本周将有多位美联储成员发表谈话，官员们的降息态度将影响本周行情。今晚也有美国ISM製造业PMI数据将公布，关税提前拉货效应预期还能替美国PMI提供支撑。

关税上诉事件还没落幕，川普还能透过其他手段让关税合法课徵，因此投资人不该盲目乐观认为关税会回到4月2日前，10%关税仍是基准情境，各国的谈判进度也是后续追踪焦点，若美中双方领导人能尽快开启谈话，将是市场最大的催化剂。

欧日和美国谈判不顺利，且川普在上周又宣布将钢铝关税提高到50%，恐怕只会更加拖慢谈判进度，本周有欧洲央行利率决议，但降息预期可能已纳入目前欧元市价，难以扭转弱势美元、强势欧元的趋势，本周股市在没有消息催化下不宜追高。

美元兑日元 USDJPY  

交易策略：反彈至144~144.5阻力，上漲受阻考慮做空

阻力参考：144.5；146.3

支撑参考：142~142.2

技术面：5月东京CPI维持高档促使日元回升，美日预计6月初展开新一轮谈判内容，日本央行儘管近期考量关税而目前谨慎，但通膨压力犹存，预计下半年应保持货币正常化的升息路径。美日货币对维持逢高偏空，144~144.5反弹受阻有偏空机会。

原油 USWTI

交易策略：反彈至63.5~65阻力，上漲受阻考慮做空

阻力参考：63.5~65

支撑参考：60；57.5

技术面：上週末OPEC+会议维持增产计画、符合预期，供过于求的基本面不变，但伊朗的地缘政治风险推动了今天开盘跳空上涨，可能提供逢高做空机会。WTI原油若在63.5~65出现止涨型态，将有逢高做空的机会。

香港HK50指数 HK50

交易策略：反彈至23000阻力，上漲受阻考慮做空

阻力参考：23000, 23600

支撑参考：22400

技术面：上周传出川普政府正在研拟限制美国芯片设计软件对中国出口，此举可能造成新一波对中科技打击，且英伟达上周公布的财报对中国科技股价格提振效果有限，陆港股近期走势逢高修正、跌破支撑。港股HK50已跌破23000整数关卡，日内反弹止涨有偏空机会。

本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询 独立专业的财务或税务的意见 。