资金开始追求美债的替代品，亚洲市场国债受追捧

资金开始追求美债的替代品，亚洲市场国债受追捧

由于对美国国债吸引力的质疑促使投资者转向评级较高的替代债券，澳大利亚和新加坡的债券价格受到提振。

策略师和投资组合经理正在重新审视美国国债是否能提供足够的回报，这对全球最大的债券市场来说是一个罕见的挑战，尤其是在近期评级下调以及人们担心拟议的税收法案可能打击外国投资者之后。台湾保险公司正在计划撤出美元资产，而香港养老基金则被告知要制定应急计划，以应对美国进一步下调评级。

施罗德公司驻悉尼固定收益主管凯莉·伍德表示：“大量的财政风险尚未反映在美国债券的定价中——评级下调、财政刺激方案、投资者不再向美国政府提供贷款等等。财政失误的可能性正在上升。”

这进一步增强了全球日益减少的AAA级债券的吸引力。澳大利亚30年期债券与同等期限美国国债之间的利差已接近一年来的最低水平，这表明投资者正在将更多资金投入澳大利亚债券。新加坡和美国同期限债券之间的利差接近创纪录的折让水平。

澳大利亚10年期国债收益率周五下跌11个基点，周一略有回落。市场押注澳大利亚储备银行将进一步降息，这也刺激了对这些债券的需求。澳大利亚储备银行已暗示将进一步放宽政策，以缓解全球经济动荡带来的冲击。

多年来，台湾和日本的保险公司以及澳大利亚的养老基金纷纷涌入美国债券市场，显然是为了买入安全的长期资产。但近期的市场波动以及对美国财政状况的持续质疑，迫使人们重新思考。

穆迪评级于5月中旬下调了美国评级——成为三大信用评级公司中最后一家下调其最高评级的公司——并警告称，未来几年美国的财政赤字、政府债务和利息负担都将上升。这只是人们对华盛顿财政状况日益担忧的最新迹象。

景顺驻香港高级固定收益投资组合经理丁一飞表示，评级下调后，一些机构投资者将寻找替代品，并补充说亚太地区的 AAA 债券将成为赢家之一。

美元暴跌也给亚洲各地的投资者带来了寻找替代货币的压力。上个月，台币兑美元飙升，引发了人们对其对台湾1.2万亿美元人寿保险业造成损害的质疑。监管机构已采取行动安抚市场情绪，目前正在考虑放宽保险公司资产申报规则，以减轻美元贬值带来的冲击。

据一家大型台湾保险公司的基金经理称，该公司已开始在澳大利亚和英国高评级公司债券中建立少量仓位，以实现对美元计价资产的多元化投资。由于未获授权讨论投资决策，该经理拒绝透露姓名。

高盛表示，鉴于新加坡元市场是亚洲唯一的AAA级市场，储备管理机构可能会逐渐转向新加坡元市场。与此同时，美国银行表示，澳大利亚政府债券市场的外国投资者将面临来自当地养老基金的竞争，后者对澳元债券的需求可能超过发行量。