新加坡国债将成为机构追捧AAA资产的受益者

新加坡国债将成为机构追捧AAA资产的受益者

在美国失去最后一个三大主权评级机构的 AAA 信用评级之后，亚洲一些最安全的资产为投资者提供了比美国国债更高的收益率。

希望从美元转向亚洲的投资者可以购买新加坡金融管理局发行的证券，该机构利用这些证券来控制银行系统的现金量。彭博社汇编的数据显示，若计入货币对冲成本，三个月期新加坡金融管理局票据的收益率比同期限美国国债高出约13个基点。

美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁引发的金融市场动荡，加上穆迪上个月下调美国信用评级的决定，正促使投资者重新评估美元在全球经济体系中的作用。一些投资者正在将资金转移到其他地方，而新加坡是一个热门的投资目的地，因为它是亚洲唯一一个在标普全球评级中获得AAA评级的国家。

星展银行驻新加坡固定收益策略师Eugene Leow表示：“通过掉期交易获得新加坡金融管理局债券收益一直是一项热门交易。” 他表示，“鉴于其AAA评级和审慎的政府财政状况，新加坡政府债券对寻求多元化投资的投资者而言极具吸引力。”

为了对冲，美国投资者可以在现货市场上将美元兑换成新加坡元，同时在远期市场上卖出新加坡元。

由于近期美国评级下调后，投资者对美国国债能否提供足够补偿的疑虑日益增加，以及担心特朗普提出的税收和支出法案将恶化美国财政状况，投资者正越来越多地寻求将资产从美国转移出去。穆迪在5月份下调美国评级时警告称，未来几年美国的财政赤字、政府债务和利息负担都将上升。

新加坡一直在稳步扩大其债务市场规模。截至5月底，新加坡金融管理局未偿还票据总额已攀升至3455亿新元（约合2680亿美元），根据彭博社2011年以来汇编的数据，创下历史新高。

这些证券的需求似乎很大。

马来亚银行证券私人有限公司固定收益研究主管Winson Phoon表示：“仍有一些投资者需要AAA级资产。”他表示，鉴于未偿还的新加坡金融管理局票据总额创下纪录，看起来“资金仍在流入”新加坡。