ATFX：超级央行周，美英日瑞央行扎堆决议，仅瑞士预期降息

ATFX本周前瞻：本周即将发布的经济数据重要性由高到低分别为：美联储利率决议、英国央行利率决议、日本央行利率决议、瑞士央行利率决议，接下来做逐一解读。  

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本周四2：00，美联储将公布6月利率决议结果，主力预期其将按兵不动，联邦基金利率区间保持4.25~4.5%不变。美联储最后一次降息是2024年12月份，当时是美国前总统拜登的任期。自从现任总统特朗普在今年1月份宣誓就职以来，美联储没有进行过任何降息。经济数据看，2024年下半年，美国通胀率持续上涨，最高达到3%，这种情况下没有降息的必要。相反，今年上半年，美国通胀率持续下降，最低跌至2.3%，这种情况下降息理由非常充分。美联储在高通胀时期降息而低通胀时期按兵不动，美国总统特朗普对此极为不满。当日02：30，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会，重点关注其对未来利率路径、通胀数据和失业率数据的表态。上周，美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔，督促其尽快降息。预计本次新闻发布会鲍威尔将对此事进行澄清。按照以往经验，鲍威尔大概率不会屈服于特朗普，并坚持其“没有足够理由降息”的观点。白宫和美联储的不合，可能会削弱美元的影响力。

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本周四19：00，英国央行将公布6月利率决议结果，主流预期认为其将按兵不动，维持4.25%的基准利率不变。2024年7月份以来，英国央行降息四次，累计幅度100基点。最近一次降息出现在5月份，不存在如美联储一般的暂停降息问题。之所以金融机构预测英央行本次按兵不动，是因为英央行内部认为之前的降息节奏过快。正如英国央行首席经济学家皮尔所说：“去年夏天以来的降息过快，限制性利率的退出需要减缓速度”。今年以来，十年期英国国债收益率保持横盘震荡态势，没有像因果基准利率那样快速下行，这也是英央行将在较长时间内维持基准利率不变的信号。

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本周二亚盘时段，日本央行将公布6月利率决议结果，主流预期认为其将维持0.5%的基准利率不变。经济数据角度看，日本4月核心CPI年率为3.5%，处于2023年2月份以来的最高水平，并且早已超出2%的温和通胀标准。如果日本央行不能尽快将利率提高至限制性水平，日本国内可能爆发高通胀危机。但是，美国在4月份提出的关税政策打破了机构对日本通胀走势的预期。截至目前，主流观点认为，如果日美谈判没有达成乐观结果，日本出口产业将遭遇重创。为防止经济衰退，日本央行非但不能加息，可能还会在下半年被迫降息。当日14：30，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会，重点关注其对关税政策、利率路径和通胀前景的表述。如果表态悲观，日元将遭受冲击。

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本周四15：30，瑞士央行将公布6月利率决议结果，主流预期其将降息25基点，基准利率从0.25%降低至零。瑞士央行是本周四大中央银行当中，唯一一个被预期将会降息的央行。主要原因在于，相比欧美其他发达国家，瑞士的通胀率太过疲软。瑞士5月份核心CPI年率仅为0.5%，创出2021年10月份以来新低。按照目前的下降速度计算，两三个月之后，瑞士将出现通货紧缩。对于瑞士央行来说，只有令瑞士法郎贬值，才能够避免通货紧缩局面的到来。所以，本周四的利率决议，瑞士央行的降息幅度有可能超过25基点。但是，考虑到瑞士法郎具有避险属性，瑞士央行的降息能否扭转瑞郎相对欧元的升值局面仍存在不确定性。

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