澳洲基金感觉美国不再安全，需要更多溢价空间

澳洲基金感觉美国不再安全，需要更多溢价空间

一些澳大利亚最大的投资者表示，他们正在削减美国国债持有量，理由是担心唐纳德·特朗普总统的关税和税收计划。

管理着相当于 300 亿美元资产的国有基金 SA 已转为减持美国主权债务，而管理着 860 亿美元资产的国有昆士兰投资公司表示，其管理的部分资金的客户正在减少对美国国债的持仓。

阿德莱德 Funds SA 首席投资官康·米哈拉基斯 (Con Michalakis)表示，美国财政的不确定性，以及美国国债收益率不足以反映持有这些债券的风险，正在降低这些证券的吸引力。他表示，该基金经理目前持有的美国国债比重比其目标配置低了“几个百分点”。

澳大利亚投资者的转变表明，唐纳德·特朗普总统重塑全球贸易和美国经济的尝试正在削弱人们对“美国例外论”的支持。日本最大的人寿保险公司正在寻找美国国债的替代品，亚洲家族理财室正在削减或冻结对美国的投资，而彭博美元指数今年已下跌逾7%。

米哈拉基斯表示，Funds SA 利用其在国债中的较轻持仓，将资金转向美国投资级和高收益信贷资产，并打算降低其整体美元敞口。

“美元将首先下跌，如果财政状况恶化，收益率曲线将变得更陡，”他表示。“我们希望略微做多澳元，并持有更多非美元外汇敞口。”

特朗普4月宣布提高全球关税，引发了人们对美国通胀加速和经济增长放缓的担忧。总统还在敦促议员们通过一项税收和支出法案，分析人士预计该法案将在未来十年使赤字增加数万亿美元。

总部位于布里斯班的昆士兰投资公司 (QIC) 的客户包括澳大利亚一些最大的退休基金。该公司表示，美国的不确定性和财政轨迹意味着美国国债等美国资产将需要比过去更高的风险溢价。

昆士兰投资公司流动性市场集团负责人贝弗利·莫里斯表示：“我们从这些投资者那里听说，过去几个月的事态发展使他们重新考虑对美国市场的配置，包括固定收益和货币方面的配置。”

投资组合调整可能需要数月才能显现，具体取决于投资委员会会议的安排，但讨论的基调表明“这只是时间问题，而不是是否会发生的问题，”莫里斯说道。她表示，这些投资者正在考虑增持澳大利亚、欧洲和日本的政府债券。

澳大利亚最大的资产管理公司之一AMP Ltd.的投资组合管理主管斯图尔特·艾略特(Stuart Eliot)本月接受采访时表示，由于该法案，该公司已冻结了新的长期美国投资。澳大利亚主权财富基金未来基金(Future Fund)本周表示，美国正成为一个更加不确定的投资目的地，需要更高的风险溢价。

技术面分析：

黄金：昨天插件提醒的黄色色块能够很好完成自己的任务，扫荡流动性之后，大幅度的反弹。日内我们继续保持黄色+蓝色的组合策略。

纳指：懂王暂缓2周决定对伊朗动手的消息，让价格从隔夜低点反弹。但基本面问题并没有任何改变，短期降息预期也不会增强，因此我们保持高扫流动性之后做箜，以及下破关键支撑之后，回抽做箜的组合。

原油：昨天我们插件蓝色动能突破buy stop的策略完美实现7倍左右盈亏比。日内我们保持绿色+黄色的组合，但请注意，尽量进行短线操作，持无风险头寸才能过周末。

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