【ACY证券】川普终止美加贸易谈判，大而美法案惊险过关！

美国5月核心PCE高于预期，验证鲍威尔对「夏季通胀回升」的担忧，加上消费者支出创下今年最大减幅，使市场对7月降息的预期稍有降温。然而，川普推动的《大而美法案》顺利闯关参议院初审程序，有望在本周内完成立法，成为提振股市的重要动能。川普在上周五突然宣布立即「终止与加拿大的所有贸易谈判」！理由是加拿大决定对美国科技公司徵收数字服务税，他将在未来七天内针对加拿大商品设定新的关税税率。

昨天发生了什么？ 

美国5月核心PCE环比增长0.2%，同比增长2.7%，双双高于预期，主要是由商品通胀造成的，呼应鲍威尔在6月利率决议中担心的”夏季通胀可能来临”。另外消费者支出创下今年最大减幅，主要是汽车支出大减，反映3、4月因关税预先购买汽车后的退烧效应，数据公布后，7月降息概率稍有下降。

美国股市：川普主导的「大而美法案」上周六在参议院险胜通过辩论门槛，正式启动审议程序，若最终获得通过，美国36.2兆美元的政府债务，将再推高至少2.4兆美元，目前已删除被称为资本税的899条款，也更有利股市多头行情。美股三大指也在上周五持续上攻，标普500指数创下历史新高，尤其前几天比较弱势的道琼斯指数在Nike财报后大涨带动下，单日收涨1%，为三大指数中涨幅最高，标普和那指则各涨0.52%。

美元：跌幅稍有收敛，最终小涨0.26%。上周五还公布了美国6月密西根消费者信心，1年期通胀下降至5%，长天期通胀也下降到4%，显示消费者对未来物价虽仍有担忧，但相较前两个月已大有缓和，没那么恐慌了，核心PCE稍有回升也符合鲍威尔在6月会议上提示的夏季通胀回升风险，促使美元跌幅有所放缓，但长期偏弱趋势不变。

加元：川普在上周五突然宣布立即「终止与加拿大的所有贸易谈判」！理由是加拿大决定对美国科技公司徵收数字服务税，他将在未来七天内针对加拿大商品设定新的关税税率，造成加元收跌0.36%、加拿大股市也应声承压。美财政部长贝森特才刚宣布与G7国家达成协议，只要让美国企业部分豁免全球最低税负制的约束，作为交换，美国将撤除税法中对其他国家祭出的报復性税收条款，即「大而美法案」第899条，但加拿大却执意推进，也让美加之间原本稍显平静的贸易关係再度陷入混乱。

中国AH股市：中国商务部终于在上周五证实，中美双方已进一步确认6月初伦敦经贸会谈的框架细节，美国商务部长卢特尼克证实，美国与中国已达成贸易休战的最终协议，也明确指出中国将加快向美国出口稀土，美国将分阶段取消对中国乙烷、芯片软件等禁令。儘管中美达成贸易停战协议，并未显着激励市场情绪，中国A50指数上周五收跌1.65%、HK50也收跌0.74%，显见若要维持涨势势必需更多积极信号，如更持久或更进一步的协议，又或是更大力度的货币宽松政策。

黄金：金价在上周五有较大跌幅，下跌1.61%，并跌破3300整数关卡与50日均线。一方面受到避险情绪降温，另一方面也因为黄金仍是最拥挤的交易之一，更多交易者选择把资金从避险黄金移往股市等风险资产，都是造成黄金续跌的原因，跌破重要支撑的黄金目前顺势偏空看待。

原油：WTI在以伊停火暴跌后，已连续3个交易日都在64~65区间震盪，上周五小跌0.31%。虽然伊朗核设施已在上周被美国摧毁，以伊也达成停战协议，不过美国仍敦促伊朗回到核谈判。石油输出国组织与盟国 (OPEC+) 更传出有意在7月初的会议上，讨论是否延续近期超大规模的增产步伐，包括沙乌地阿拉伯与俄罗斯在内的主要产油国态度转趋积极，可能考虑再度将产量维持在 41.1 万桶的高档水准，以挽回市场占有率。因此油价在供给可能持续增加的前提下，后续仍看跌。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

11:30 中国6月官方製造业PMI* (公布值49.7符合预期)

22:00 德国6月CPI年增率

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

中国今天早上公布了6月官方PMI 49.7，刚好符合预期，不过对AH股并没有带来提振效果，反而两大指数延续上周跌势，A50重回13300~13500整理区间。

川普赶着在本周五7月4日美国国庆日以前通过「大而美法案」，因此接下来的时程相当紧凑，按程序在经过法案宣读、辩论、修正案投票，预计最快6月30日，参议院能进入最后一轮投票，若最终表决通过，法案将送回众议院再表决，通过后呈交川普签署生效。

目前预期减税法案通过概率高、过去最鹰派的美联储成员鲍曼转向支持7月降息、中东地缘风险降温等因素支撑美股，风险情绪主导市场氛围，避险资产则相对黯淡，美股三大指数中，道琼斯指数上周受Nike财报后大涨拉抬，今天观察道指是否有落后补涨行情。

本周持续观察关税进展，川普可能在7月9日豁免期限前极限施压，造成股指短线面临震盪，但上周美财长贝森特透漏，川普正推进多项贸易协议谈判，目标是在9月1日劳动节前完成谈判，这意味暂缓期截止日可能再往后展延，短线股指保持拉回止稳后偏多的交易策略。

原油 USWTI

交易策略：跌破63.6跟随做空，或反弹至66~67止涨，考虑做空

阻力参考：66；67

支撑参考：63.6

技术面：WTI在以伊停火暴跌后，已连续3个交易日都在64~65区间震盪，石油输出国组织与盟国 (OPEC+) 更传出有意在7月初的会议上，讨论是否延续近期超大规模的增产步伐，以挽回市场占有率，因此油价在供给可能持续增加的前提下，后续仍看跌。日内交易跌破63.6跟随做空，或反弹至66~67止涨，考虑做空。

美元兑加元 USDCAD 

交易策略：修正至1.365~1.367止跌考虑做多

阻力参考：1.37；1.375

支撑参考：1.365；1.362

技术面：川普在上周五突然宣布立即「终止与加拿大的所有贸易谈判」！理由是加拿大决定对美国科技公司徵收数字服务税，他将在未来七天内针对加拿大商品设定新的关税税率，造成上周五加元走贬。留意近期川普是否会突然宣布针对加拿大的关税税率，可能进一步带动加元走贬，技术面在上周五大幅走贬后，目前美元兑加元仍在上行趋势中，日内修正至1.365~1.367止跌考虑做多。

道琼斯指数 DJ30 

交易策略：修正至43915止跌考虑做多

阻力参考：44075

支撑参考：43915；43550

技术面：目前预期减税法案通过概率高、过去最鹰派的美联储成员鲍曼转向支持7月降息、中东地缘风险降温等因素支持美股续涨，美股三大指数中，道琼斯指数上周受Nike财报后大涨拉抬，今天观察道指是否有落后补涨行情，日内修正至43915止跌考虑做多。

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