Tesla ยังคงเป็นราชาแห่ง EV อยู่หรือไม่?

สิ่งสำคัญที่ต้องจดจำ

• หุ้น RIVN แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับ TSLA ในปี 2568
• ผลกำไรที่ลดลงเป็นปัญหาที่คอยกัดกิน TSLA
• กำไรขั้นต้น 206 ล้านเหรียญสหรัฐในการเผยแพร่ครั้งล่าสุดของ RIVN สะท้อนถึงสถิติรายไตรมาส 

Tesla เป็นหุ้นที่ทำให้เกิดความขัดแย้งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยส่งผลให้ผู้ลงทุนได้รับผลกำไรมหาศาล เนื่องจากเรามุ่งความสนใจไปที่รถยนต์ไฟฟ้ามากขึ้น

และในปี 2568 หุ้นมีความผันผวน ลดลงโดยรวม 25% พร้อมกับราคาที่เปลี่ยนแปลงอย่างมาก

ที่น่าสังเกต คือ ปัจจุบันหุ้นมี Zacks Rank #5 (ขายอย่างหนัก) ในระดับที่ไม่เอื้ออำนวย โดยนักวิเคราะห์ได้ปรับคาดการณ์ EPS ของตนในเชิงลบในทุกๆ ด้านอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ที่มาของภาพ: Zacks Investment Research

การปรับลดลงนี้วาดภาพที่ท้าทายสำหรับประสิทธิภาพของหุ้น TSLA ในระยะใกล้ และนักลงทุนสามารถคาดหวังว่าความผันผวนจะเพิ่มมากขึ้นในกรณีนี้ เนื่องจากลักษณะทางประวัติศาสตร์ของหุ้น

จากที่ได้กล่าวไปแล้ว มาดูผลประกอบการรายไตรมาสชุดล่าสุดและคู่แข่งรายใหญ่อย่าง Rivian Automotive กันอย่างใกล้ชิดดีกว่า

เทสล่าเผชิญยอดขายตกต่ำ

Tesla รายงานรายได้ไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 19,300 ล้านดอลลาร์ และ EPS ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 0.27 ดอลลาร์ในรายงานล่าสุด ซึ่งสะท้อนถึงการลดลง 9% และ 50% ตามลำดับเมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์จากกลุ่มการผลิตและจัดเก็บพลังงานของ Tesla สะท้อนถึงความเป็นบวก โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 67% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 2,700 ล้านดอลลาร์

ด้านล่างนี้เป็นแผนภูมิแสดงยอดขายของบริษัทในแต่ละไตรมาส

ที่มาของภาพ: Zacks Investment Research

ในส่วนของการผลิต/ส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้า Tesla ส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าไปประมาณ 337,000 คัน และผลิตได้เกือบ 363,000 คันตลอดช่วงเวลาดังกล่าว

แม้ว่าตัวเลข EV จะมีความสำคัญ แต่ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งของข่าวประชาสัมพันธ์นี้คือภาพรวมของอัตรากำไรขั้นต้น โดยอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงเหลือ 16.3% เทียบกับ 17.4% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน โปรดทราบว่าแผนภูมิ อัตรากำไรขั้นต้น ด้านล่างคำนวณจากข้อมูลย้อนหลัง 12 เดือน

ที่มาของภาพ: Zacks Investment Research

กำไรที่ลดลงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อหุ้น โดยมักจะส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นหลังจากประกาศผลประกอบการในช่วงหลัง

Rivian มองเห็นการปรับ EPS ขึ้น

หุ้นของ Rivian แข็งแกร่งขึ้นมากในปี 2025 จนถึงตอนนี้ โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 2% เมื่อเทียบกับการลดลง 25% ของ Tesla ผลประกอบการไตรมาสล่าสุดของบริษัทเป็นไปในทางบวกเป็นหลัก โดยมีกำไรขั้นต้น 206 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงสถิติรายไตรมาส

ที่น่าสังเกตคือ บริษัทผลิตยานยนต์ได้ประมาณ 14,600 คันตลอดช่วงเวลาดังกล่าว โดยส่งมอบไปแล้ว 8,600 คัน แม้ว่าตัวเลขจะน้อยมากเมื่อเทียบกับ Tesla แต่ผลลัพธ์ยังคงสอดคล้องกับคำแนะนำก่อนหน้านี้ของฝ่ายบริหาร ซึ่งถือเป็นอุปสรรคสำคัญที่ผู้ผลิตยานยนต์ไฟฟ้าทุกรายต้องผ่านให้ได้

ที่น่าสังเกตคือแม้ว่า Rivian จะเป็นผู้ผลิตยานยนต์ในสหรัฐอเมริกา 100% และจัดหาวัตถุดิบส่วนใหญ่ (ไม่รวมเซลล์) จากสหรัฐอเมริกา แต่ก็ยังไม่สามารถหลีกหนีผลกระทบจากการค้าโลกและสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันได้ บริษัทจึงได้แก้ไขแนวทางสำหรับการส่งมอบยานยนต์ในปีปัจจุบัน โดยคาดว่าการส่งมอบในปีงบประมาณ 2568 จะอยู่ในช่วง 40,000-60,000 คัน

แนวโน้มรายได้ของ Rivian ยังคงเป็นบวก โดยประมาณการ EPS ของ Zacks Consensus ในปัจจุบันอยู่ที่ -2.49 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา บริษัทมีการปรับประมาณการเป็นบวกในเกือบทุกกรอบเวลา ดังที่แสดงด้านล่าง

ที่มาของภาพ: Zacks Investment Research

การนำทุกอย่างมารวมกัน

หุ้นของ Tesla ได้รับการยกย่องว่าเป็นหุ้นที่มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาสำหรับหลายๆ คน แต่ผลงานในช่วงล่าสุดก็ทำให้หลายๆ คนรู้สึกไม่ดีอย่างไม่ต้องสงสัย

วิกฤตผลกำไรล่าสุดและการเติบโตของยอดขายที่ชะลอตัวเป็นแรงผลักดันเบื้องหลังผลงานที่ไม่ดีของหุ้น โดยการแข่งขันก็รุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน หุ้นของ Rivian แข็งแกร่งขึ้นมากในปี 2025 โดยที่แนวโน้ม EPS ของบริษัทมีแนวโน้มดีขึ้นมาก

เมื่อพิจารณาจากการจัดอันดับ Zacks Rank #5 (Strong Sell) ของ Tesla ในปัจจุบัน นักลงทุนน่าจะดีกว่าหากรอการปรับปรุง EPS ในเชิงบวก ซึ่งจะส่งสัญญาณการฟื้นตัวในทิศทางขาขึ้น